汇丰：维持吉利汽车买入评级 目标价11.7港元

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　　汇丰证券发表研报表示，吉利汽车（00175）2月份销量再度强劲，月销量同比增长167%至88976辆，该行预计2017年积极的产品周期将继续推动销量和盈利增长，维持“买入”评级，目标价11.7港元，基于14.3倍2017年PE。

　　汇丰称，今年前两个月销量同比增长105%至191629台，占该行2017年销售量预测106万台的18%，同比38%。

　　新型号为主要增长动力

　　报告提到，新推出的型号仍然增长的主要推动力。2016年新推出的车型（包括Emgrand GS，Vision SUV，Boyue SUV和Emgrand GL）仍然是销量增长的主要动力。

　　截至2017年2月，SUV的销量占公司销售量的41.2%，而2016年为30.6%。汇丰认为，积极的产品组合将支持公司在2017年的毛利率。

　　汇丰预计，吉利将在2017年推出现有车型的各种升级版本，以及潜在的新型小型SUV。鉴于2016年新推出的大多数车型在第四季度销量都有所上升，该行预计1Q-3Q17e将继续保持强劲的同比增长。

　　Lynk&Co将是进一步重估的关键

　　目前该股交易于12.6倍2017年PE，汇丰认为目前的估值反映了现有的一些正面影响，并提到下一次收益修正和重新评级的关键催化剂是Lynk&Co．的推出。

　　此外，吉利与其母公司之间的财务情况也是该行2017年和2018年盈利预测的另一个不确定因素。

　　汇丰称，2017年，吉利仍将收益于新产品周期，月度销量及更多关于Lynk&Co信息的更新为主要催化剂。