花旗：万达商业完成私有化障碍较大

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　　新浪港股讯 6月1日消息，据香港经济日报报道，万达商业地产（03699）公布“誓不加价”的私有化文件，花旗发表报告指，要约价52.8元水平“可接受”，但料私有化的完成仍面临较大困难。万达商业昨无升跌，收报49.25元，惟成交额达7.5亿元。

　　52.8元“可接受” 惟欠兴奋

　　花旗指，每股52.8元的私有化价格较其2016年预估每股资产净值折让41%，而较同期预估每股帐面值溢价1.8%，估值并“不令人兴奋”。

　　然而，该行指要约价较万达除息后最后交易价溢价约5.6%，虽较其此前预期的56元低3%，但相信“少许溢价”是联合要约人及母公司万达集团达成一致的结果。

　　计及2015年末期息，达54.05元的要约价较招股价48元高12.8%，较行业约4%的回报高。若私有化失败，股价较大机会回调，故花旗认为，要约价“可以接受”。

　　但该行仍认为完成私有化的困难重重，因交易达成需不多于10%投资者反对及超过75%投资者赞成。而基础投资者及部分机构投资者均可能投票反对该交易，据指12名基础投资者的H股持股总量超过50%。

　　花旗指，万达商业私有化的决定，显示对其资产价值及前景的信心。料万达商业将于2017年成为全球最大商业地产商，且可保持稳定的盈利增长。

　　若此次私有化失败，该行也“不意外”该公司于1年后再次启动。