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　　新浪财经讯 4月22日消息，据香港文汇报报道，近期市况波动较大，个别IPO定价不太进取。市场消息透露，正在招股的新股“集资王”、全球最大猪肉生产商万洲国际(0288)亦打算按市场规律，在定价上不会很进取，或将会以接近下限每股8元定价，以预留赚钱“水位”予投资者，催谷入飞。

　　万洲国际招股价介乎8元至11.25元，预测市盈率为15倍至20.8倍，集资最高327亿元，较此前市传的60亿美元(约466亿元)大为缩水。消息指，万洲原本希望以高于同业的估值上市，市盈率介乎19倍至23倍。有承销团消息指，投资者倾向于以接近市盈率下限的价格入飞，预计万洲20倍市盈率定价机会不大，可能最终在17倍至18倍。

　　万洲国际将于今日(22日)招股定价。集团已聘请29家银行，负责公司在香港IPO的承销事宜，希望尽可能多地吸引投资者，并借此在市况波动的环境下获得更好的发行定价。然而这些承销商未创造轰动，却先制造了困惑，让投资者无所适从。

　　承销银行过多惹反感

　　万洲国际的29家承销商，数量创纪录之最，但这一策略似乎生成了事与愿违的效果。外电引述一位对冲基金经理人指，接到不同银行来电，谈的是同一桩交易。“我是把新股认购单发给一家还是发给8家？这是我至今还未下单的原因之一。我不确定现在应该怎么办”。另一些基金经理人亦表示，承销银行数量过多，提供的谘询建议在水平和深度上各不相同。

　　承销团队非比寻常的强大阵容，在近年来已经成为一种趋势，特别在市场艰难下尤其明显。亚洲的交易有聘请较多承销商的倾向。庞大承销团队的好处，是可接触更广泛的投资者，以增加成功几率。不过由于各银行设法超越对手，所以这种策略反变得效力不彰，万洲国际簿记行将累计收费近8,000万美元。另外亦有一名参与是次项目的银行人士表示，这样的安排激怒了投资者，让他们不想做交易，“因为在某些时候，打扰他们的人实在太多”。

　　传国际配售部分超购

　　此外，该公司上周四(17日)捎展截飞，多家证券行仅借出不足2.43亿元，更有证券行出现“抽飞”，公开发售集资额部分仅获认购约12%，惟市场消息指其国际配售反应仍然热烈。有分析表示，投资者普遍认为万洲招股价过高，即使以下限定价亦难言吸引，因此捎展反应不佳，然而市传万洲国际配售部分超购，可补足其公开发售不足部分，或不会影响上市进程。

　　万洲国际定于4月30日在港交所挂牌，并将成为食品饮料行业规模第二大的IPO，仅次于2001年6月卡夫食品87亿美元的上市项目。

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