【编者按】股市从1664点以来已走出翻番行情，流动性充裕成为本轮上涨的重要推手，而目前沪市市盈率已近30倍，引起市场人士担忧。有市场人士认为A股市场市盈率偏高，为全球最贵股市，市场处于风险之中。但也有专家机构分析认为，不能单纯以市盈率来判断市场是否见顶，流动性充裕仍然会推动股指上扬。[评论]
“但是，单纯的横向比较参考价值非常有限。”谢百三指出，市盈率的大小和该国的存款利率相关。“市盈率通常等于利率的倒数。举例而言，在5%的年利率水平下，股票的市盈率应当为20倍。一旦到了其他年利率水平的地区，其市盈率也会做相应的变化。目前我国的存款年利率为2.25%，30倍左右的平均市盈率完全在正常范围内。”
玫瑰石顾问公司董事谢国忠日前发表文章称，中国股市和房地产市场再起泡沫，是由于银行海量贷款刺激，加上对出现通胀的恐惧共同造成的。他认为中国股市和房地产市场价值被高估了50%，甚至100%。并预计这两个市场很可能在今年四季度出现调整。
我们可以这样说，几乎所有的人都已经默认虽然经济在复苏，虽然政策依然宽松，但股市的上涨已基本完全依靠流动性的推动，此时如果还有人以估值为借口，那我们认为他只是在说一个故事而已。
对于近期的市场我们之前已经提过，“承认泡沫更有利于操作”，现在我们希望大家不要轻易地给泡沫估值，资本市场是一个容易生成财富更容易使人疯狂的地方，
在上市公司业绩未见明显改善、信贷增量创下天量的对比之下，充裕流动性已经成为解释强势行情的理由。
根据“股市月度资金报告”，2009年7月，A股市场的流入资金达2840亿元之多，2009年7月末沪深股票市场资金存量为17160亿元，较上月增长了2840亿元，其中一级市场增长了1100亿，二级市场增加了1740亿。数据清晰地表明，赚钱效应在吸引资金源源不断地进入市场。
资金入市意愿高。这主要表现在以下四个方面：其一是基金和股票开户数迭创新高，其一是基金和股票开户数迭创新高，其二是持仓账户数维持高位，其三是基金发行受到追捧，其四是全市场保证金规模在经过了前期高位震荡后继续攀升。
“股价上涨过快，中国股市最终或将崩盘”的预言出自国际投资大师罗杰斯之口。在8月3日见诸网络后，如瘟疫般散播开来。
大师担心的理由很充分：全球各地政府正以前所未有的速度大印钞票，巨量流动性不可避免地首先流入金融体系，造成全球股市和房地产市场的大幅上涨。
尽管有关方面已经数次重申“坚持积极的财政政策与适度宽松的货币政策不变”，但明眼人一看就知道，下半年的货币投放一定不会超过上半年，估计明年也不会超过今年。
对于股市而言，极为宽松的货币政策时代可能已经过去了。对于已经入市的信贷资金而言，货币政策的调整是极为敏感的信号，一有风吹草动这些资金就会选择离场。
高市盈率发行本质上亦是一种“泡沫化发行”，再经过二级市场的爆炒，其泡沫无形中被进一步放大了。像桂林三金、万马电缆等新股上市首日，盘中市盈率曾达到60余倍，而中国建筑挂牌首日的最高市盈率更是高达百倍。
新股高价发行，然后以泡沫之身挂牌，继而推升了整个市场的泡沫化程度，最终泡沫破灭必将导致市场的巨幅调整，如果不及时进行纠偏，上一轮大牛市之后的暴跌将再次重演。
截至7月30日，Wind数据统计显示，A股目前共有31家拟上市公司已经通过证监会审核等待上市，拟发行股本总计达35.71亿股。
新股发行不会改变上行趋势，但毕竟一只只新股进入市场，需要大量的资金来接盘，散户投资者对发行节奏加快的普遍担忧情绪正在上升，黑色星期三大盘的惊险一跳可视为这种情绪的集中释放。
看多者观点：
新浪福建网友：才跌了这么点就开始嚷嚷了！你们都快走吧，场外还有好多钱等着进来呢。有涨有跌才叫炒股，有涨有跌才能赚钱。
新浪湖北网友评：上证指数股市要资金支撑呀，热钱快进来吧，否则大盘会掉下来的，会砸死人的呀！
新浪安徽网友：“洗一洗，更健康”。看高一线4000点，没问题吧，认同的跟帖。
看空者观点：
新浪福建网友手机用户：呵呵，我从2400开始空仓，至今未买！我不贪婪！上证涨到万点我也不会买，跌到两千点也不会买。中国经济会爆发危机的！只打新不买二级市场股票。
新浪浙江宁波网友：没有直涨不跌的股市，近日来大盘指数，总是先跌，甚至大跌而后尾市又拉起来，这种情况相似大盘到了顶部的感觉。最近有暴跌的感觉，我是一心想出。
中性观点：
新浪天津网友：买股票干什么？挣人民币，挣钱是硬道理！是股民的唯一目的！人民币从哪里来？天上掉下来？那是陷阱！应当从企业正常利润中来。否则只能是精股民坑了傻股民点钱！
新浪湖北武汉网友：为防止流动性过剩，央行已开始限制信贷投放，7月的新增贷款数已有明显信号；社科院的调查报告已提出信贷资金进入股市的佐证，信贷资金进入股市是人人皆知的事；控制股市疯 涨的措施很多，譬如从股市中撤出信贷资金、加快IPO审批、提高印花税等。让机构无节制地操纵股市会拖垮我国的实体经济。[我要评论]
当分析师认为30倍市盈率是合理估值时，有没有想到这家企业是否可以禁受30年的考验。
没有人买的时候你去买，看看邻居，都在市场里面的时候赶快卖了，这就是赶快折腾的一个市场。
一，IPO的速度有加快的嫌疑，二，消息面对于地产不利的因素较多，三，跌时放量，涨势缩量。