宝钢股份：看好长期发展空间

　　尽管宝钢股份年报披露的业绩并不令人满意，但考虑到公司前期股价走低后凸显的估值优势、良好的发展前景、行业龙头地位，以及已在国内展开的兼并重组带来的重大发展机遇，华泰证券分析师仍给予公司长期“买入”的评级。

　　2007年公司实现营业收入1912.73亿元、利润总额193.08亿元，分别同比上年增长21.22%、0.54%；实现净利润127.18亿元，由于2007年末对递延所得税资产负债进行了调整，相应增加了报告期所得税费用1.6亿元，净利润同比减少1.3%；实现每股收益0.73元，低于此前预期。不锈钢产品亏损是公司业绩下降的主要原因，由于其原材料镍价的大幅波动，在镍价大幅下降过程中产品价格跌幅大于成本跌幅，不锈钢毛利率为-5.78%，同比上年下降17.29个百分点。

　　公司普碳钢产品盈利较为稳定，随着三热轧带钢工程的达产、冷轧薄板厂品种结构调整工程完工、大口径直缝焊管和五冷轧即将投产，预计公司2008年将增加高附加值产品200万吨左右，产品竞争力进一步提高。

　　公司继二月份季度调整产品出厂价格后，近日又连续两次上调月度出厂价格，表明对钢材后市较为乐观的态度。产品提价已完全转移了公司原材料的上升成本，并具备了较好的盈利空间。公司业绩提升的主要障碍依然是不锈钢产品，预计一季度仍难以扭亏，全年来看，不锈钢产品业绩贡献可能在0－0.10元。