证券通

　　涨跌揭密：招商银行领涨板块 08续写银行成长第一股

　　股票评级☆☆☆☆★

　　招商银行(600036)今日领涨银行板块。证券通资讯终端的数据显示，业绩的快速增长和较强的抗风险能力是公司受到青睐的重要原因。公司2007年净利润同比增长124.36%，成为银行板块中增长最快的公司之一。而且公司在次贷危机中成功逃顶，企业的风险控制能力更令人刮目相看。另外，公司虽然不属于一线大型国有银行，但其在一、二线城市的网点布局相比一线银行来看毫不逊色，在中小银行中具有相当大的网点优势。而公司优秀的管理能力和灵活的经营方式也为其不断拓展新业务打下了基础。此外，研究机构的分析指出，净利差扩大以及吸收存款能力的优势是大型银行07年业绩增长的重要动力。但随着08年信贷紧缩，资金回流储蓄以及净利差继续扩张动力不在，这一优势反而将转化为劣势。公司作为中型银行的代表，既在07年向受到了利好，又有能力在08年避免利空。因此研究机构普遍预计公司今年仍可维持40%～50%的增长速度，依然是国内增速最快的银行之一。不过次贷危机引发的经济金融风险尚未过去，08年国家宏观调控也已经确立了双降目标，因此投资者需要注意整个银行板块可能面临的政策风险。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：产能释放营运入轨 华电国际期待资产注入

　　股票评级☆☆☆★★

　　华电国际(600027)07 年实现营业收入204.9 亿元，营业利润18.1 亿元，归属于母公司股东的净利润12.3 亿元，分别同比增长38.7%、-4.7%、1.2%，EPS 为0.20 元，基本符合市场预期。

　　对于公司08年经营，申银万国的分析指出，之前市场担心由于华电国际过往盈利能力的薄弱，会使得公司激进的产能扩张计划面临巨大资本开支所带来的财务压力。实际上随着公司近年投产机组的逐步稳定运行，其经营性现金流将出现良性循环。在目前金融产品日益丰富环境下，公司可以通过发行短期融资券、可分离债来有效降低财务压力。同时公司已经拉开了收购集团资产的序幕，成长性更加有保证。预计电价下半年的上调，煤炭储备机制的形成，以及集团加快对公司进行资产注入的步伐都将构成股票价格表现的催化剂。不考虑电价调整，以及集团后续的资产注入，预测公司08、09、10 年EPS 分别为0.16、0.22、0.27 元。(证券通)

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　大行评股：里昂料中移动收入续升，吁买入看150元

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，里昂发表研究报告建议买入中移动，给予150元的目标价。中移动公布的07年全年业绩显示，股东应占溢利为871亿元，较06年增长31.9%，期内营业额增加20.9%至3,570亿元。

　　里昂表示，由於中移动2月份流动电话的新增上客数字，达创纪录的797万人，加上每户平均收入(APRU)稳定，以及实行单向收费方案等因素支持下，令中移动的收益率上升，因此将其评级维持为买入，目标价看150元。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：百联股份 短期业绩增长受阻 未来成长性高

　　股票评级☆☆☆★★

　　百联股份(600631)实现营业收入84.29 亿元，同比增长了-3.70%；实现利润总额6.14 亿元，同比增长32.09%；归属于上市公司股东的净利润为3.55 亿元，同比增长28.87%；每股收益为0.32 元。

　　兴业证券分析认为，公司主力门店盈利保持了较高增长和出售金融资产获得的一次性收益是07年业绩增长的两大动力。同时新开业的又一城、中环广场以及新一百商城带来的前期亏损、财务费用增加等则成为了拖累业绩的主要原因。2008 年，公司有沈阳购物中心、南上海购物中心和嘉定购物中心3 个面积在10 万平方米左右的大型商业项目在1 月份相继开业；新华联的扩建工程、市百一店的装修及与新一百商城的连通工程也正在实施中。这些新店开业产生的前期亏损以及市百一店的闭馆装修会对公司08 年业绩增长仍有较大压力，高企的财务费用随着建配龙项目的建成有望在09 年得以缓解。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　估值参考：报 喜 鸟 三因素助推一季报 成长期未结束(谨慎推荐)

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　报喜鸟(002154)一季报业绩有望维持高增长。银河证券调研显示，由于公司07年下半年进行了产品提价，因此07年的低基数至少给公司带来了超过25%的净利润增长。同时2008年一季度销售收入基本延续了2007年四季度增长的势头，这成为销售收入增长的第二大驱动因素。此外，08年一季度开始公司所得税税率下调至25%，由此带来的净利润增长将超过15%。随着公司产品线的进一步延伸和自营店铺的增加，银河证券上调公司08、09年销售收入增速至30%左右，预计公司仍处于高速成长期，维持“谨慎推荐”的投资评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐