青岛软控：预计一季度业绩同比大增

　　投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　公司发布业绩预增公告，预计08年一季度净利润同比增长50%到70%，业绩大幅增长的主要原因有：1、产品需求旺盛、销售形势良好、毛利率保持稳定；2、由于两税合并的影响，2008年一季度所得税税率按照25%计算，而07年同期按照33%计算。

　　天相投资认为，公司的主要产品密炼机上辅机系统和小料配料称量系统的市场份额为81%，而全钢子午胎成型机系统的市场份额为5%，目前公司是国内仅有的几家能够生产出可替代进口的成型机系统的企业，国内的轮胎子午化率为50%，与发到国家90%的水平相比，市场需求潜力还很大。另外公司积极进军印度等子午化率更低的市场，预计未来两年公司的成型机系统收入将保持快速的增长，在国内市场的占有率将进一步提升。预测公司08年和09年归属母公司所有者的净利润分别为0.70元和0.95元，相应的动态市盈率为29倍和21倍，维持“增持”的投资评级。