联合证券给予兴发集团“增持”评级

　　中证网讯 联合证券3月26日报告给予兴发集团(600141) “增持”评级。公司在磷化工行业拥有显著的资源优势，成长性确定。

　　兴发集团2007年营业收入同比增长7.52%，净利润同比增长73.25%，符合预期。息税前利润率由2006年的9.79%增加至11.30%。虽然面临人民币升值和出口退税率下调的双重压力，公司借行业景气之际显著提高产品价格，主要产品盈利水平均有明显提高。

　　报告分析， 2007年公司磷酸盐、磷矿石和自发电生产量都稳定增长，磷矿石和自发电表现尤佳，产量上升54.73%和18.13%。主导产品三聚磷酸钠产销量居全国首位，且配套黄磷原料，本轮行业复苏后价格大幅上涨近80%，取得显著的行业定价权。

　　美国对中国六偏磷酸钠生产企业征收高额反倾销关税，但六偏磷酸钠国外市场需求量并未减少，2008年1-2月公司六偏销量和收入同比大幅增长，美国单一市场的反倾销对公司整体经营影响甚微。

　　公司参股的泰盛化工受益于草甘膦行业景气，2007增加投资收益1400万，2008年幅度更大。2008年之后的五年公司有望从ＣＤＭ项目中获得收益516万欧元，主营业务之外更是锦上添花。