中金给予贵州茅台“推荐”评级

　　中证网讯 中金研究所3月26日报告给予贵州茅台(600519) “推荐”评级。

　　报告认为，高价酒辉煌远未走到尽头，抛售茅台无疑是在远离一座金山。得益于中国经济自2003年以来的持续强劲增长以及高收入群体收入水平的持续快速增长，奢侈品消费方兴未艾。考虑到今明两年中国经济年均增速低于10%的可能性极小以及今年头两个月白酒行业延续其强劲表现，相信高价酒辉煌还远远没有走到尽头。特别是在0 年高利率高通胀的背景下，茅台投资吸引力显而易见。

　　根据研究员的预期，今明两年贵州茅台销售增幅仍将分别高达37.2%和34.8%，盈利增幅更将分别高达66.5%和42.5%，且这一预期仍有较大上调空间。当前股价下，即使不考虑进一步上调公司盈利预测，其07-09 年间的PEG估值水平亦已低至1.16 倍，这已经在国内一线酒类公司中处于最低水平，并且较同业PEG 均值低出近27%。