3月25日机构异动股解密评级参考(2)

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　大行评股：高盛：维持交行“买入”评级　看8.19港元

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，高盛日前发表报告维持交通银行(3328.HK)“买入”评级，目标价11.2港元，相当于08年预测市净率3.29倍，建议入市价为8.19港元。

　　高盛表示，交行去年纯利203亿元人民币，比该行预期高3%，符合市场预期。净息差、净利息收入、手续费收入、信贷成本及税前溢利达该行预期，抵消了经营成本及税率高过预期的影响。高盛特别指出，交行08年预测市净率2.5倍，市盈率13倍，今明两年每股盈利增长预测有47%及22%。同时，交行为涉及美国债券投资最少的H股银行，没有次按债权证券(MBS)及债权抵押证券(CDO)。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：法拉电子 小行业也有大发展 产能持续扩张

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　法拉电子(600563)2007 年度公司实现销售收入、营业利润、净利润分别为5.78 亿、1.47 亿、1.34 亿元，分别同比增长15.70%、18.60%、24.73%。每股收益0.60 元

　　中投证券分析认为，公司净利润增长超过销售收入增长主要是公司在成本管理上精耕细作的结果。主营业收入同比增长仅14.93%，而管理费用在收入规模增加的情况不升反而下降，同比下降12.52%。目前国内薄膜电容器需求将从2002 年100 亿只达到2007 年248 亿只的规模，年均复合增长率为17.08%。而公司在国内薄膜电容器市场中的份额逐年提升，从2002 年的10.62%逐步提升到2006 年的11.24%、2007 年的12.27%，预计公司2008 年将达到38 亿只的产能，市场占有率进一步提高。随着公司内部薪酬激励计划得到落实，公司未来发展将更具活力与动力。

　　另外，2008 年第一季度公司不存在订单减少的趋势，公司产能已不能满足订单的需求，未来三年节能灯市场将以30%以上的速度成长；公司外延扩张的步伐加快，有望为公司08、09 年带来快速增长—2008 年公司收购上海美星电子；2009 年之前有望完成在异地的产能扩张，为全球节能灯知名品牌商提供家门口的供货，进一步降低公司的成本。(证券通)