聚龙股份：新老品齐发力 全年高增长可期

　　高景气行业中的高成长企业。我们看好聚龙的长期逻辑是：央行和商业银行有四大动因推动纸币清分机的普及，而目前纸币清分机配备率仅10%左右，因此纸币清分机市场蛋糕将达百亿规模，且即将迎来一轮投资高峰；在此背景下，聚龙作为本土龙头，拥有雄厚的技术实力和渠道优势，近三年来表现出极高的成长性，不断加速对日本光荣等竞争对手的进口替代，因而市场份额不断提升。因此聚龙是名符其实的高景气行业中的高成长企业。

　　维持“推荐”评级。预计公司2012-2014年EPS分别为0.59元、0.87元、1.29元，目前股价对应2012-2014年PE分别为35.80、24.28、16.37倍，鉴于清分机行业高景气度及公司未来高成长性，维持“推荐”评级。

　　(长江证券 马先文)

　　长盈精密：期待3-4季度的放量增长

　　公司将继续保持垂直一体化的发展模式，控制成本，使得公司更具核心竞争力。公司在管理及技术上都具有较高的水平，并成功引入来自诺基亚(微博)和苹果的团队，提升了公司的垂直一体化的管理能力。

　　风险提示：1、公司产能扩产不及预期的风险；2、铜等原材料价格快速变化的风险；3、公司产品增速低于预期的风险。盈利预测及估值分析。预计第3-4季度随着智能手机市场的恢复，公司会有更好的业绩表现，公司当前股价为26.55元，对应2012-2014年EPS0.93元、1.18元、1.58元，对应2012-2013年PE分别为28.5倍/22.5倍/16.8倍，给予公司2013年26-28倍的PE,给予30.68-33.04元的目标价，维持“买入”评级。

　　(德邦证券 李项峰)

　　宇通客车：预计销量有望同比环比双增长

　　我们认为公司仍是汽车公司投资中优选标的。在宏观经济下行背景下，大中客车行业是汽车子行业中受影响相对较小的子行业，而公司又是行业绝对的龙头企业；校车又是客车行业新增需求，公司将有望在校车细分领域继续保持领先地位进而继续提升市场份额；13年产能达产后预计将导致公司业绩仍保持高于行业及竞争对手的增速，凭借技术及品牌溢价能力，未来3年公司市场份额将有望进一步提升，我们认为公司是汽车公司中优选择投资标的。

　　财务与估值；预计2012-2013年EPS分别为2.06、2.38元(说明：下表中12-14年根据新股本7.05亿股计算，10-11年按6.75亿股计算)，预期公司未来业绩增长确定，市场份额持续提升，根据可比整车公司估值水平，我们给予13年12.5倍PE估值，对应目标价30元，股价存在低估，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 姜雪晴)

　　北京利尔：开拓市场提升业绩

　　同时整合纵向与横向资源，实现成本控制与协同效应。公司拟以发行股份方式分别购买金宏矿业和辽宁中兴的100%股权，以实现在辽宁区域的纵向与横向资源整合。通过纵向并购，公司将完善产业链布局，获取稳定、优质、低成本的菱镁矿资源；通过横向并购，公司将完善产品和客户结构，提高综合产能，优化公司在全国范围内的生产和销售布局，并拓展国际市场业务。公司将在辽宁形成镁质耐火材料的完整产业系统，将镁质耐火材料的研发工作延伸至前端的原料，同时充分发挥协同效应，提高公司的经营业绩，提升公司价值。

　　推进整体承包销售模式和“大客户战略”。公司是我国实施耐火材料整体承包经营模式的龙头企业，通过整体承包和“大客户战略”这一客户服务模式，与已有客户进行深入长期合作，并与天津钢管签署为期十年的《战略采购协议》。不断提高大客户在公司产品销售份额中所占的比重，前五名的客户贡献的营业收入总和占到了公司全部营业收入的44.08%，这意味着公司的销售能够保持稳定和持续的增长，对于消化公司快速提高的产能提供了充分的保证。预计公司2012、2013年的EPS分别为0.31和0.47元，对应当前股价PE分别为27.74和18.32，维持“增持”评级。

　　(宏源证券 邓海清)

　　奥维通信：CMMB营收下滑 新产品初显规模

　　我们认为，在传统通信网优业务出现一定增长瓶颈的背景下，下半年公司增长的关键在于CMMB的整合进度及新业务的推广。CMMB方面，中广传播与中移动、央视的资本合作尚在推进中，而后续资本的介入对于完善CMMB网络、内容建设至关重要。新业务方面，公司依托深圳研发中心，深挖政府、企业的信息化需求，基于原有的技术基础快速推出解决方案，除了学童宝、电子围栏外，其烟草e通、老人宝产品亦有所起色，有望成为继CMMB之后公司营收增长的新动力。

　　新业务爆发值得期待，维持“增持”评级。上半年公司CMMB业务进展低于预期，但新业务渐有起色，下半年快速增长仍值得期待。经测算2012-2013年EPS分别为0.27元、0.39元，维持“增持”评级。

　　(光大证券 周励谦 宋嘉吉)

　　通策医疗：口腔医疗支撑 辅助生殖前景好

　　入的主要业务项目，基础口腔医疗每年的增速预计在10%左右，正畸、种植因其毛利率较高而成为收入主要来源。国内错颌畸形的发病率在50%左右，去年公司正畸手术量约为4000多例，种植牙5000颗，未来仍有较大空间，这些具有高毛利的业务收入将成为支撑杭口增长的主要来源。

　　辅助生殖年底将确认合同，预计明年启动。公司在年底将确认与昆明妇幼保健院的合作，正式进入辅助生殖领域。辅助生殖作为公司开辟的第二大领域，具有毛利率高，市场大，供不应求的优势。盈利预测及投资评级。预计公司2012-2014年EPS为0.58元，0.79元，1.07元，同比增长32%，37%，36%，对应市盈率为38倍，28倍和21倍，维持“买入”评级。

　　(广发证券 贺菊颖)

　　陆家嘴：前滩开发带来新机遇

　　目前前滩地区2.8平方公里的面积中，已确定1.54平方公里的土地由公司大股东陆家嘴集团控股的上海滨江国际旅游度假区开发有限公司(下称“滨江公司”)主导开发，剩余1.3平方公里政府也比较倾向于由滨江公司开发。鉴于陆家嘴集团对于公司的支持力度较大，公司非常有可能参与前滩地区的建设。前滩地区规划先进，项目质量优良，品质甚至超过小陆家嘴地区的物业。公司未来如果持有该地区的物业，项目整体的盈利能力将有望再上一个台阶。

　　结论：公司是商业地产的龙头企业，经营模式为房屋销售和物业持有，辅以酒店、会展和物业管理业务。公司目前的战略是深耕上海地区，沪外仅有天津一个项目。公司未来的发力方向在于前滩地区的开发，前滩地区前景良好，未来很可能成为比肩陆家嘴的国际化商务区，公司持有该地区的物业将提升整体物业的盈利能力。我们预计公司2012-2014年的营业收入分别为26.44亿元、30.16亿元和35.75亿元，归属于上市公司股东净利润分别为9.2亿元、10.9亿元和12.36亿元，每股收益分别为0.49元、0.58元和0.66元，对应PE分别为23.37、19.59和17.31。维持公司“推荐”评级。

　　(东兴证券 郑闵钢 张鹏)