海翔药业：产品结构优化 国际合作或超预期

　　国际合作或超预期，模式有望得到复制2008年，公司与德国勃林格殷格翰(BII)达成了战略生产合作协议，2009下半年，BII已经开始商业化采购采购合同产品，采购金额约3500万元。今年与BII合作有超预期的可能。公司正在寻求与包括辉瑞在内的其他大型跨国药企的合作机会，与BII的合作模式有望得到复制。

　　预计2010-2011年EPS为0.61元、0.89元，给予“推荐”评级。公司正处在在转型升级的关键时期，成长性较好，具有较高的投资价值。预计2010-2011年EPS分别为0.61元、0.89元，根据中期业绩预告乐观判断，全年业绩甚至有再超预期的可能，按2011年30倍PE，公司合理价位在26.7元，给予“推荐”评级。

　　(长江证券 严鹏)

　　普利特：生产经营符合预期 TLCP商业化顺利

　　维持“买入”评级。通常中报业绩约占全年业绩的35~40%，预计中报实现净利润约在5000万元以上，对应每股收益0.37元以上，同比增长20%以上。暂不考虑TLCP的盈利贡献，我们维持2010－2012年公司将实现摊薄后每股收益1.16元、1.86元和2.57元，目前股价对应2010年28倍PE和2011年17倍PE，未来三年保持45%以上的高速增长。我们认为公司产能基数较低，在汽车产量快速增长、产能快速投放的背景下，业绩增长较为确定，突出的研发优势和市场开拓能力使公司具有成为大市值公司的潜力，TLCP产品投放将打破国际垄断，使得公司享受新材料高估值溢价，维持“买入”评级。

　　(申银万国 王鹏)

　　上海汽车：稳扎稳打厚积薄发

　　投资评级与盈利预测。

　　我们预计2010-2012年公司营业收入分别为2679.60亿元、3166.74亿元、3464.11亿元，实现归属母公司净利润分别为111.24亿元、129.09亿元、152.82亿元，按照目前的总股本85.21亿股计算，实现的每股收益分别为1.31元、1.51元、1.79元，对应的动态市盈率分别为9.39倍、8.09倍、6.84倍。我们认为目前公司的估值具有足够的安全边际，而公司的自主品牌处于上升阶段，合资品牌产品结构提升均有利于对公司形成有力的业绩支撑，因此，我们给予公司“买入”评级。目标价15.10元。

　　(广发证券 杨华超 汤俊)

　　省广股份：做优秀创意产业链整合者

　　广告行业步入快速发展阶段。中国经济的持续快速增长是广告行业得以快速发展的前提，1998年之后，中国广告步入稳步快速发展期，1998－2008年的10年期间，中国广告支出GAGR达到13.4%，在此期间GDP的CAGR达14%，中国广告支出的增长速度与GDP基本保持同同步，在全球金融危机阴影逐渐消退的背景下，2009年必将成为中国GDP增长的低谷，中国经济的快速成长将使得未来几年中国广告业步入快速发展的轨道。

　　估值与盈利预测：我们预计公司2010/2011/2012年每股收益将分别达到0.87/1.20/1.51元，对应2010/2011/2012年动态市盈率分别为43/33/26倍，与具有业务相近的蓝色光标及华谊嘉信相比，公司的估值相对较低，给予公司“推荐”投资评级。

　　(国元证券 邹翠利)

　　新五丰：开拓国内冷鲜肉市场

　　猪价回升将提升公司业绩。公司2010年第一季度报告显示，归属于上市公司股东的净利润同比下降83%，一季度业绩大幅下降的主要原因是生猪销售价格下降。2010年以来猪价持续低迷，而目前市场正进入需求淡季，近期价格上行的动力不大，但猪价低位运行越久，反弹可能性越大，随着下半年供给面趋紧的效应开始显现，猪价反弹应是大概率事件，上行或将持续至明年春节前后。

　　给予“中性”评级。公司未来业绩增长主要来自于生猪内销和鲜肉业务。建议关注猪价变化带来的交易性机会。预计2010-2012年EPS分别为0.09/0.14/0.15元，对应PE分别为94/61/57倍，给予“中性”评级。

　　(宏源证券  周松)

　　杰瑞股份：非常规气体开采的受益者

　　非常规气体能源开发对技术的要求很高，相对常规天然气来说，直接抽采难度较大，普遍在开采过程中需要压裂作业。杰瑞作为我国压裂设备的龙头企业，目前正在大力开拓非常规气体气压裂设备市场，在手煤层气压裂设备订单已有多台，发展势头良好。而在页岩气压裂领域，由于其压力的要求更高，压裂设备往往占到60%以上的成本。杰瑞现有的的大马力压裂设备基本可以直接用于页岩气的开采，未来如果该领域的需求出现大幅度提升的话，公司也将显著受益。介于杰瑞股份在未来几年的高成长性，在目前价格下，我们认为其是具有估值优势的中小板优秀标的，维持“增持”评级。

　　(东方证券 王晶 赵辰)

　　沧州明珠：将受益城镇化和消费升级

　　“强烈推荐”投资评级。公司BOPA薄膜和PE管材业务未来都将持续扩大生产规模，在不考虑未来锂电池隔膜盈利贡献的条件下，我们预计公司10年-12年的EPS分别为0.70元、0.86元和1.00元，未来几年仍将保持确定的增长势头。公司属于中小板企业，目前化工中小板企业平均市盈率为40倍，而公司仅为19.69倍。

　　公司盈利能力确定，并且将步入化工新材料行列，在全球同步拉伸尼龙薄膜领域处在领先地位，公司还在加大研发力度进军锂电池隔膜行业，市场关注度将快速提高。但为谨慎起见目前暂时给予公司2010年30倍的市盈率水平，未来6-12个月目标价为21.0元，有较大上涨空间，上调评级至“强烈推荐”。

　　(中投证券 王鹏)

　　东港股份：巩固传统业务 发展新兴产品

　　智能卡业务发展空间广阔。随着国内EMV迁移速度的加快，巨大的银行卡存量市场必将为EMV银行卡生产企业提供广阔的发展空间。公司拟新建智能卡制造项目，设计产能2亿张，计划一期投放1.3亿张，2011年投产。参照恒宝股份等上市公司的业务情况，该业务毛利率可达50%以上，是公司未来业绩的重要增长点。

　　考虑到目前传统产品总体需求仍相对比重较大，新兴产品尚处于发展过程中，我们预测公司10年、11年净利润分别为0.9亿元、1.1亿元，净利润增速分别为23%、21%，每股收益分别为0.83元、1.00元，按增发后股本全面摊薄每股收益分别为0.69元、0.85元。给予“增持”评级，目标价25元，对应10年PE30倍。

　　(国泰君安 王峰 徐琳)