巨化股份：氟化工龙头 受益制冷剂景气回升

　　公司独享成本优势带来的行业机遇：制冷剂R22、R134a所需原料甲烷氯化物和三氯乙烯长期部分依赖进口，随着国外逐步淘汰传统制冷剂并关停配套氯碱装置，甲烷氯化物供应趋紧，虽然近期虽有所缓和，但价格仍处于高位。大部分制冷剂小企业由于原料成本较高，难以释放产能，巨化股份由于具备完整产业链，将充分享受下游景气带来的行业机遇。

　　给予“推荐”评级。氟化工业务是公司的主要利润来源，由于制冷剂需求明显复苏，价格中枢提升，我们预计公司10年-12年EPS分别为0.54元、0.59元和0.65元，给予“推荐”评级，并关注制冷剂市场未来走势和公司内部管理的提升。

　　(兴业证券 郑方镳 张弛)

　　包钢稀土：战略地位开始凸显

　　近期，我们对公司进行了一次实地调研，与公司高管就公司目前的经营战略和经营情况进行了深入的交流，同时也积极探讨了稀土行业未来的发展趋势，我们认为在《稀土行业规划》渐行渐近的背景下，公司作为稀土行业的龙头企业，资源优势突出，同时也将充分受益于行业整合和发展的重大机遇。首次给予“增持”评级。

　　(宏源证券 闵丹)

　　同方股份：业务此消彼长维持平稳增长

　　公司业务覆盖范围比较广，不少业务与物联网、三网融合、LED、节能环保等市场热点相契合，但短期来看能够明显受益而快速增长的业务并不多。

　　我们预测2010-2012年公司的业务收入分别为173.8亿元、196.3亿元和222.7亿元，净利润为5.1亿元、6.97亿元和9.77亿元，对应的每股收益分别为0.52元、0.71元和1.03元，目前股价对应的动态市盈率分别为51X、37X和26X，估值水平相基本合理，给予“持有”投资评级。

　　(信达证券 边铁城)

　　青岛海尔：减少交易成本和少数股东损益有进展

　　公司有意减少交易成本和少数股东损益。我们在五月中旬的调研中了解到公司希望通过三个方面的综合努力提高盈利能力：(1)、优化产品结构，提高毛利率；(2)、减少交易成本、降低费用率；(3)、减少少数股东损益。目前公司在上述领域都取得实质的进展。其中，优化产品结构效果已经体现，2010年1-4月公司在城镇市场冰箱和洗衣机的零售均价有8%-17%的同比上升。

　　维持“买入”评级。由于公司盈利能力改善，且下半年存在日日顺资产注入预期，维持“买入”评级。我们暂不调整公司盈利预测，但由于市场估值重心下移，给予公司2010年20倍PE估值，目标价格24.40元。

　　(光大证券 赵磊)

　　辽通化工：石化装置开工率好于预期

　　近期在市场整体估值水平下移和天然气涨价的双重负面因素作用下，辽通化工的价格出现了深幅调整。我们分析认为现在辽通的经营情况是喜忧参半，开车状况良好是一喜，天然气价格上调导致成本上升则是一忧，但随着股价的调整，公司估值的安全边际无疑在迅速提升。

　　考虑到天然气价格调整和石化设备开工率超预期的综合影响，我们将10年、11年盈利预测调整为0.53元/股和0.96元/股。近期股价的大幅调整客观上提高了辽通化工估值的安全边际，并且考虑到公司在目前石化设备正常投产后可能有进一步扩大产能的需求，未来发展空间广阔，我们维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 王晶 赵辰)

　　武钢股份：预期之内的7月份出厂价下调

　　事件描述：

　　武钢股份今日公布了2010年7月份产品销售价格政策，其中热轧下调300元/吨，轧板下调500元/吨，普冷下调600元/吨；DC03下调800元/吨；DC04以上下调1200元/吨，镀锌下调600元/吨，镀锡下调500元/吨，无取向硅钢下调500元/吨，线材和彩涂维持不变。

　　维持“谨慎推荐”评级。我们预计2010、2011年EPS分别为0.29、0.48元，依然维持“谨慎推荐”评级。

　　(长江证券 刘元瑞)

　　用友软件：出资2亿成立投资中心

　　事件：

　　公司6月8日公告，经董事会会议通过，公司拟与全资子公司—北京用友幸福投资管理有限公司共同出资成立北京用友投资中心(有限合伙企业)，注册资本为2亿元。公司与用友幸福投资分别以现金1.98亿与0.02亿出资。

　　我们维持对公司10-12年的除权后EPS 0.57、0.72、0.89元的预测，目标价26.50元，“增持”评级。

　　(国泰君安 魏兴耘 袁煜明)

　　世纪鼎利：调研报告

　　公司产品在中国电信和中国联通测试产品招标中份额较高，一般增量市场份额能达到50%以上，公司今年有望通过调整产品功能，关联原有产品线结构，研发多接口平台业务，带动整个市场的增长；服务目前主要集中在无线端的服务，一般参与用户投诉、检查测试维护等投诉代维，毛利率水平40%以上，预计今年服务团队将从去年300人发展到400人左右。公司未来仍将加大对服务的投入，有可能利用超募资金，收购网络优化服务相关公司。

　　预计公司2010-2012年EPS分别为3.14、4.64、6.24元，公司目前股价为128.25元，相当于2010年40倍PE，在新股中相对估值水平处于中等。公司在2009年并没有股本转增，中报有可能会有高送股。首次给予评级为“买入”。

　　(宏源证券 胡颖)