浙江利捷：重点关注沪深300成分股

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　　浙江利捷 孙皓

　　上周末央行的突然加息，并没有成为股市空头肆虐的理由。相反，本周两市综合指数均连续上涨并陆续创出历史新高，上证指数连续三天收盘站上3000点，有望成功突破此久攻不下的重要关口。那么，未来大盘又将如何演绎，市场格局会有什么改变呢？

　　基金重新取得行情主导权

　　解密股指的近日走势，可以从对股指上涨贡献最大的大盘蓝筹股身上寻找答案。数据显示，本周除了中国平安略微下跌外，其它大盘蓝筹股清一色上涨，浦发银行上涨13.24%、中国银行上涨6.2%、招商银行上涨5.86%、中国石化上涨4.99%、工商银行上涨4.24%，而上证指数同期上涨4.33%。可以说，大盘蓝筹股是这次突破3000点的最大功臣。

　　但大盘蓝筹股在此前行情中，却又是制约大盘上涨的绊脚石。进入2007年之后，大盘蓝筹股就停止了2006年末的凌厉攻势，纷纷出现了较长时间的调整。从K线图上可以看到，工商银行从今年第一个交易日就开始调整、中国石化是1月10日创新高后调整、万科A调整始于1月16日、招商银行1月29日、宝钢股份是1月30日。同时，基金重仓的二线蓝筹股也是如此，贵州茅台1月22日开始调整、烟台万华是1月30日、苏宁电器是1月30日。从上述数据中可以看出，以基金为首的机构投资者在1月30日之前就已经停止了进攻的步伐。之后虽然大盘在低价股、概念股和人气股的带领下，站上过一次3000点关口，但那次上攻显然并非以基金为首的机构投资者有意为之，之后的调整也是顺理成章之事。然而在经历了长达一个半月的休整之后，在即将推出股指期货消息的刺激下，在新基金的不断增援下，近日基金重仓蓝筹股似乎又寻找到了“战斗”的感觉。

　　其实，参考周边市场的历史，不管是香港、台湾、日本还是韩国，其在股指期货推出前后，指数都会体现上市前指数大涨、上市后指数下跌的特征。股指期货的推出，不管从机构争抢的角度，还是从各国历史的角度来看，其推出前都将营造出“指数牛市”的特征。因此，笔者认为，由于股指期货的推出预期，指数仍将在权重股带领下继续上行。

　　重点关注沪深300成分股

　　股指期货的推出必然会使国内A股市场继续走强，但是，这种强势并非所有

股票都能分享，未来“二八”现象可能重现并愈演愈烈。从目前盘面来看，这种迹象已经开始显现。一方面是大盘蓝筹股近期逐渐走强，从另一方面来看，虽然股指出现了连续上扬，但是市场上热点板块却难以形成，而且涨停的家数也开始明显减少，题材股的炒作强度正在减弱。由此可见，基金等主流机构正逐步取得市场的主导权，资金有向大盘蓝筹股重新集中的迹象。

　　因此，未来在操作上，投资者一方面可重点关注沪深300成分股中的大盘蓝筹股，特别是成长性和基本面良好的个股；另一方面，由于沪深300的成分股每年都会有两次调整，而一些刚上市的大盘蓝筹股，已经满足了进入沪深300的条件，这类股票也值得重点关注，特别是其在调整入沪深300指数前将产生良好的投资机会。

　　总体看，大盘蓝筹股的下跌空间极为有限，任何一次调整都将是介入良机，投资者可在未来积极关注其中的机会。

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