江苏吴中：借整体上市题材突破上行

　　短期利多因素

　　1. 2007年是第三方存管的实施年和推进年，近日多家证券公司的第三方存管工作从总部层面开始向营业部层面推进。

　　2. 近日保险监管部门有关负责人在接受记者采访时表示。“关于保险机构投资者投资的一些限定条件，我们正根据实际情况研究考虑修改。最终实现保险机构在监管框架下，进行自主决策、自担风险，真正发挥自身的能动性。”

　　3. 权威人士日前透露，股指期货上市工作正在按照既定目标和既定方针正常进行，准备好了就正式上市。目前，有关部门没有刻意推迟或者提前上市股指期货的计划。

　　4. 大盘继续保持震荡盘升态势，盘中大量整体上市概念股的崛起将激发市场做多热情。

　　短期利空因素

　　周四大盘虽然持续反弹，不过从成交量方面来看，量能的萎缩表明市场观望气氛的浓厚，将不利于大盘的进一步上涨。此外，中国石化、中国银行、工商银行等权重指标股的调整也将拖累大盘的上行。

　　短期大盘风向

　　技术上看，周四大盘继续保持震荡上行态势，不过量能的不济将抑制股指上涨的拓展。同时30日均线也对大盘构成一定压力。在大量权重指标股调整走势中，大盘短期将面临调整要求，前期缺口2677点将受到考验。而个股方面，在当前整体上市风靡市场的行情中，建议投资者继续给予高度关注，如正宗整体上市概念的江苏吴中(600200)。

　　热点分析

　　弱市显英雄！在当前大盘调整行情中，沪东重机连续7个涨停的走势激发了大量整体上市概念股的大幅上涨走势。尤其是沪东重机目前接近80元的股价，强烈的比价效应更是将目前股价仍处于底部整体上市概念股带来巨大的上涨预期。如近日我们建议投资者重点关注的龙建股份，周四开盘就强势攻击涨停，并形成突破上涨态势。事实上，早在股改启动前，整体上市就已在市场上出现，例如TCL集团吸收合并TCL通讯、武钢股份定向增发收购集团资产等，但这些个案也一直被当作个案来解读。但是，今年伊始，整体上市层出不穷，如鞍钢股份、太钢不锈、上海汽车等公司的资产收购型定向增发，上港集团与集团公司的换股合并等等，一系列的公告表明，在股改完成之后，大股东的整体上市、资产注入等行为是股改的必然延续。如果说过去的一年是股改带来丰厚投资利润的话，那么07年的投资主题将围绕整体上市展开。近期大量整体上市概念股的大幅上涨甚至连续涨停的走势正是市场最好的见证。

　　短线策略

　　风生水起

　　江苏吴中(600200)：该股就是一只正宗的整体上市概念股。公司公告称，公司及集团公司高管收购集团公司51%的净资产所对应的权益，并改制设立江苏吴中集团有限公司，从而可能形成对公司的间接控制，实现MBO。不排除江苏吴中集团在未来通过江苏吴中实现整体上市的可能，想象空间无限。在当前整体上市概念股连续涨停的财富效应下，江苏吴中仍处于历史底部蓄势整理的4元股价值得投资者重点关注。

　　从江苏吴中(600200)的发展可以看到，公司的第一大股东江苏吴中集团是是苏州较早从事房地产开发建设的专业公司之一,是苏州最大的房地产开发公司,也是江苏省排名前几位的大型房地产商，目前公司涉足公用事业、旅游、教育等行业，并与中国人民解放军第二军医大学南京学院，共同开发治疗肿瘤血管生成抑制剂(针剂和基因治疗)系列新药，介入生物制药和高科技制药行业，有望实现新的发展和提升。2007年1月第一个交易日，公司股票调进沪深300指数样本股，更为公司股价的上涨代表性带来丰富的预期。

　　值得注意的是，江苏吴中(600200)，根据公司报表披露，公司及集团公司高管收购集团公司51%净资产所对应权益，并改制设立江苏吴中集团公司，从而可能形成对公司间接控制。由于

股权分置问题已经解决，散户与大股东利益分歧基本解决，大家都希望优质资产注入上市公司。对于央企的整体上市，国资委相关负责人曾明确表示积极支持，而对于民营企业，大股东同样希望在强市中将优良资产重新配置，同时也能通过

证券市场对项目寄予资金上的支持。在股改之前，大股东以资产认购的上市公司股份不能流通，即使整体上市能够增厚每股收益、刺激股价，大股东能够获益的仅限于存量股份。而在全流通环境下，大股东在整体上市中新增的股份可以在禁售期后变现，原有的实物资产实现了真正意义的证券化，并可享受证券化带来的诸多好处。可以看到，实现整体上市，一个显而易见的好处就是证券市场的放大效应，集团的净利润将通过市盈率放大为市值，因此，大股东有更强的动力去实现整体上市。作为实现MBO的江苏吴中(600200)，不排除江苏吴中集团在未来通过江苏吴中实现整体上市的可能，想象空间无限。

　　个股技术提示

　　二级市场上看，当前市场大量整体上市概念股均展开大幅上涨甚至连续涨停的走势，可以说，整体上市概念股正充斥深沪市场。整体上市有资产逐步注入、换股合并等多种方式，从二级市场来看，不论采取何种方式，都会为公司经营业绩的爆发性增长打下基础，对公司股价产生积极的推动作用。作为具备潜在整体上市概念的江苏吴中(600200)，目前仍处于历史底部蓄势整理的4元低价，有望借整体上市题材突破上行，建议投资者重点关注。

　　万联证券 李杰

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