1月23日牛股集中营：券商研究所荐股榜

　　中信建投：浦发银行：严重低估 目标位30元 增持

　　浦发估值水平不仅是最低的，也是最安全的。不管用P/E、P/B、P/PPoP(拨备前利润)还是PEG进行对比，浦发都被明显低估。特别是P/PPoP，浦发仅为其他银行的一半，如此之高的拨备前利润，浦发足以吸收任何不利因素对于净利润的影响。使用EVA和DDM两种模型对浦发银行进行绝对估值，估值区间为28.64元到31.97元……

　　国金证券：东软股份：整体上市水落石出 评级买入

　　摘要：我们认为，公司所承诺的整体上市后07年EPS 0.7元，大大超出整个市场的预期。因公司未公布06年的财务数据，我们推断业绩的强劲增长，一方面主要来自于软件外包业务的高速发展，另一方面则是合并后资源共享和成本降低的效果。我们在前期报告中就提及，集团业务具有高盈利能力(05年集团自身业务净利润1亿，占整个集团的77%)和高成长性(05年集团自身净利润，外包贡献60%，而且这块外包未来3年至少保持50%以上增长)，所以我们认为，整体上市将大大提高公司未来长期的盈利能力及业绩增速。详细情况请参见我们随后推出的关于整体上市的详细报告……

　　长江证券：新华百货：价值低估的区域市场垄断者

　　摘要：新华百货是一家质地异常优良、经营稳健、业绩持续成长的区域百货龙头企业，其对当地百货零售市场的垄断经营保证其能够持续分享当地消费升级带来的增长。而公司规模不大、经营低调和地处偏远的宁夏地区等多重因素造成她一直被资本市场所忽视，以至于公司的真实价值一直未被发掘。
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　　银河证券：康美药业：继续领跑中药饮片行业

　　摘要：公司是国内规模最大的中药饮片生产企业，已成为行业的领跑者和标准制定者。公司新增产能正处于放量前的启动期，产业环境和物流配送体系的完善有利于竞争优势的发挥。中药饮片行业正处于认证和规范化发展阶段，优势企业的市场份额扩张和并购存在诸多看点……

　　广发证券：中国联通：若分拆保留GSM网难提升盈利

　　摘要：分拆联通有利行业利益最大化，但分拆后不会带来上市公司盈利能力的提高。分拆联通似乎是优化电信业竞争格局、减少重复建设的最有效的方案。但由于联通两张网络的网络与业务品牌资源(CDMA强于GSM)和盈利能力(目前GSM强于CDMA)的不平衡，分拆后受竞争环境、资本支出压力等因素的影响联通盈利能力不会得到提高。分拆后上市公司保留GSM网络与网通的组合在未来我国电信业竞争格局中仍将是最弱的组合……

　　光大证券：山西焦化：继续维持最优－1的投资评级

　　摘要：山西焦化今天发布公告称，公司2006年的业绩将比去年同期下降50%以上。我们认为公司2006年业绩下降较大属于正常情况，不改变我们对于公司未来业绩增长的乐观看法，继续维持对于公司“最优-1”的投资评级。我们认为公司业绩下降较大是多个因素综合反映的结果……