G锌业复牌飙升88.48% 套利日渐疯狂

　　本报记者 郝渊侃 发自上海

　　热得发烫的有色金属股在不设涨跌幅限制的股改复牌首日大幅上涨已经不算什么新鲜事，不过，以有色金属为原材料的上市公司复牌却一度大涨100%以上，在引人侧目的同时，更加发人深省。

　　昨日，股改每10股公积金转增6.6股、自然除权参考价为2.17元的G锌业(资讯 行情 论坛)(000751.SZ)，以3.61 元开盘，瞬间冲高至4.5元，涨幅超过100%，随后展开宽幅震荡，收盘报4.09元，最后疯涨 88.48%。

　　“之所以G锌业复牌能够翻番，全因

股票简称中的‘锌’字。”市场资深人士如是说，“不过这个‘锌’和驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)中的‘锌’涵义完全不同。G锌业是以锌为原材料的上市公司，而驰宏锌锗拥有锌矿资源。”

　　打开G锌业的基本面情况：公司是亚洲第一大锌冶炼企业，主营范围为生产经营锌、铜冶炼及深加工产品。

　　就在2006 年1 月24 日，公司还公告2005年度净利润同比下降50%以上，原因是原材料价格上涨，造成成本增加。

　　公司股改后三季度每股收益仅为0.003元，锌价的走牛对G锌业而言并非利多，那么G锌业为何还能刷新股改复牌当日涨幅的纪录呢？

　　国泰君安

证券有色金属研究员周明认为，G锌业如此上涨，炒作的因素远多于基本面的支持：“由于锌价的上涨，锌的加工费也得到一定程度的提高，但是这完全不能支持G锌业复牌后单日翻番的涨幅。”

　　“利用G锌业股改复牌之机走出单日翻番行情，游资的炒作起到了不小的作用。”资深市场人士认为，“由于A股市场震荡上扬，这波行情踏空的资金不在少数，在股指步步为营、热点纷繁芜杂后，踏空的资金急于寻找一个突破口。”

　　G锌业就是一个混淆热点的例子：一来拉升带有“锌”字的股票容易得到目前一些饥不择食的资金认同，容易拉升；二来也较为容易出货。

　　按照这个思路，G锌业昨日换手率高达30.80%的背后会是什么呢？

　　不仅是G锌业，有许多个股由于股改复牌当日的大幅上涨缺乏基本面支撑，而后的价值回归也是难以避免。

　　在G锌业之前，股改套利期间经历过一段低迷，现在重新热了起来：停牌前的抢权，复牌后的大涨。但G锌业的复牌将其推向高潮，甚至可以说进入了疯狂的阶段。

　　资深市场人士提醒，利用股改复牌自然除权缺口的掩护脱离基本面大幅拉高的股票，将面临着获利盘的打压和警醒资金的撤退，参与其中的风险需充分认识和评估。

　　(本版分析文章属个人和机构观点，仅供参考，据此入市操作，风险自担）