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展望未来社会发展消费的重头戏——3G通信和数字电视的推行无疑是最巨大的商机。新商机必然催生出新的长牛股，此中必将隐藏着跨年度的大黑马。而十一五规划提出的发展自主创新策略，提高全民"自主知识产权''意识，因此自主知识产权概念在下一波行情中也有望异军突起！为此本栏找出最具跨年度黑马相----受益3G通信、数字电视和自主知识产权概念的低价科技股G华工(000988)，目前仅5元出头的股价加上公司明年将驶上快速发展轨道的优良基本面，使其未来的股价具有较高的想象空间。
行业龙头 市场地位明显
公司在华工科技(资讯 行情 论坛)产业园区，已经建成了国内规模最大的激光加工生产基地、国内最大的激光全息防伪产品生产基地、敏感陶瓷电子元器件生产基地和实力最强的光有源器件和光收发模块生产基地，其中科技含量与附加值最高光通讯设备制造已成为重要支柱产品，其控股的子公司华工正源光子2003年以来光通信产品同比均保持100%以上增长速度.该公司总投资1.5亿元，是目前国内光通信器件行业惟一一家拥有从外延生长、管芯制作、器件、模块批量生产全套工艺生产线的高科技企业，主要开发生产数字模块、模拟模块和光栅三大系列产品，在模块核心部件管芯方面已经替代进口，是目前中国最大的光通信器件制造商之一；占据数字模块60%以上市场份额，随着光通讯行业的加速复苏以及3G网络的铺展，公司主营继续向好。
政策扶持VS技术优势
公司作为中国激光产业的旗舰，激光全息防伪系列产品自然也是公司的主要利润来源，公司将定位烫印产品作为拳头产品，加大市场开拓和客户培育，烫印产品由烟草包装逐 步扩展到日化、医药等领域，烫印类产品占全息防伪产品总收入的比例达到80%。值得一提的是，公司还积极参与国家防伪领域的政策指导性工作，先后主持了《防伪技术产品通用技术条件》、《防伪技术产品生产许可实施细则》、《防伪标识通用技术条件》等一系列国家标准的制订。同时也由于公司立足于自主知识产权的技术开发研究，积极申报实施高科技产业化项目，对国家科技事业贡献突出，日前，公司多项产业化项目获得国家政策、资金支持，各项补贴及退税超过900万元。公司在税收等政策的优惠下企业成本得到有效削减，市场竞争力势必进一步显现。
业绩拐点 成长可期
公司激光业务主要有三类产品：激光成套设备、激光防伪系列产品，以及收购澳洲的激光切割机。公司的激光成套设备为大功率设备，基本不存在比较优势。但是，华工科技的激光防伪产品有较大的增长潜力，预计2006年收入将有50%左右的增长，同时将保持50%以上的高毛利率水平。此外，正元光子公司经过两年的调整，基本上进入产出阶段，其主要产品光器件、光模块在3G建设在即的前提下，2006年很有可能有80%-100%的收入增长，2006年产生的利润预计在1000万元左右。我们认为，经过调整，公司的主营业务将集中在激光器、激光防伪产品、电子元器件、光器件与光通信模块上，原来主营业务过于分散的情况将得到很大改善。
主力运作 谋其长远
近日国资委起草国有控股公司股权激励草案，该公司属于国有控股企业，股权激励将对该公司长远发展起到积极的促进作用。同时股改时管理层表示明年业绩有望增长，在基本面背景向好的前提下，该股二级市场走势稳健，年报股东数量减少，表明筹码逐渐集中，短期横盘整理后有望展开反弹，可重点关注。
(汇阳投资)
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