G*ST环球(000718)：未来3年净利润爆增

　　国泰君安

　　公司虽然带着*ST的帽子，其成长性却令人刮目相看，集团公司承诺，06-08年3年利润增长率每年将超过30%，如未达到流通股东将获得每10股 送2.2股的追加送股)。公司已申请撤消退市风险警示，股改中每10股流通股东获得10.08元净资产，目前资产以房地产为主，盈利能力强劲，在 大盘热点板块调整过程中将成为热点的有机润滑剂，投资投机两相宜。

　　沙场点兵：G*ST环球(000718) 未来3年净利润年均增长30%

　　有色金属退潮，谁将成为下一个核心热点来攻击1300？在1300关口前的谁将成为阶段性，或者是过渡性的热点？从金属板块盈利100%以上的资金撤退后攻击的目标是谁？我们认为随着高价股向上空间的打开，G股板块的持续活跃，后市场ST板块将成为资金集中攻击的对象。尤其是GST股，在G股中，他们是价格对低的品种，也是股改方案中对价最为优惠的公司；在ST板块中，他们是基本面素质最优，拥有成长性的品种。就譬如000718G*ST环球，公司承诺未来3年净利润年均增长30%。

　　高速成长的

房地产公司

　　光有创新，显然是不够的，在投资者越来越注重上市公司质量的情况下，公司的业绩支撑和资产质量越来越被看重。公司在重组后，主营业务由造纸业转变为房地产业和混凝土业务。江苏苏宁集团注入的天华百润和华浦高科分别从事这两块业务的发展，根据公司已经披露的05年年度业绩报告中指出，天华百润和华浦高科在05年分别实现净利润623.26万元和1241.65万元，由于工商变更登记，利润并未记入上市公司，虽然如此，但从坚实的业绩基础就可以看出06年公司的发展势头。报告中指出，06年度，天华百润将在一期天润城项目后续片区及润富花园项目开发工作的基础上，全力开发天华百润项目二期工程，力争年内完成10亿元的销售额。华浦高科计划完成年产销混凝土50万立方米，准备新开发外墙水性涂料，预计完成产销30万平方米，年度预计完成销售额合计1.2亿元。根据G*ST环球经

审计的盈利预测报告，其在2006年度预计实现利润4303万元。

　　盈利能力突出 大股东表态

　　G*ST环球(000718)主营业务的转向，特别是中低档住宅的开发，是后市发展的关键。房地产业目前进入平稳期，发展前景良好。拿目前公司手中的天华百润第一期天润城项目和安居工程“润富花圆”项目来说，定位于主要满足首次置业者和普通居民改善居住条件，在当地拥有较高的价格决定权，再加上天华百润自身的市场品牌和口碑，前景良好，盈利能力突出。

　　作为天华百润的持有者，苏宁集团本身就是实力强劲的房地产

开发商。身为中国企业500强之一的苏宁环球集团拥有数量庞大的土地储备，并且具有很高升值空间，目前拥有4294亩用地规划许可，并已取得土地使用权证1189亩，除天润城和润富花园项目占用土地649亩外，尚有540亩的土地可随时用于项目开发，这些地块均位于市场潜力巨大的南京江北地区，一方面足以满足公司两到三年的后续项目开发需要。

　　苏宁集团此次入主G*ST环球，也是借机走出江苏地区，开发东北部房地产资源；对G*ST环球来说，背景强大的股东是公司未来发展的支柱。双方在这样一个契机下，相信未来发展前景值得期待。虽然公司05年只实现在28万的营业收入，苏宁集团还是承诺，公司2006年度实现净利润将不低于4306万元，2007 年度实现的净利润将不低于5500万元，2008 年度实现的净利润将不低于7098万元。

　　承诺是金 低价启动

　　2006年是中国证券市场新的一个开端，不仅在制度性，交易产品方面，法律依据等方面都是崭新的开始。上市的承诺也是一个崭新的开端，所谓资本市场的基石就是承信，上市公司的承诺是金。G*ST环球(000718)的股东苏宁集团承诺，06、07、08三年公司的符合成长性将超过30%，在1300多家上市公司中可谓是最具成长性的品种。如果公司未能达到如此的成长性以及业绩承诺，苏宁集团将向流通股东追加对价(流通股股东每10股将获得2.2股)，大股东底气十足。作为G股中涨幅最小的ST品种，后市补涨的要求相当强烈，有望在1300点关口前成为活跃分子，值得密切关注。