双汇发展(000895)：搏弈股改 短线参与

　　国金投资

　　公司是国内最大的肉制品加工企业集团，目前双汇发展(资讯 行情 论坛)的重点放在销售半径小的低温肉与冷鲜肉上，也是公司新的利润增长点，虽然盈利增长不比2000年前公司发展那么快，但是可回报的稳定性也相对提高；此外，随着2005年生猪收购价格的回落，公司业务毛利率有望提高。我们认为公司05年利润的增长率在30%，每股收益在0.75元左右， 而06年在此基础还有增长，动态市盈率不到20倍，同时目前公司还没有做股改，我们预计在2月底之前，公司将会推出股改方案，而近期股价的走强，可能和预期股改方案会尽快推出也有很大的关系，建议14.6—14.8元介入，短线操作。