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　　1.事件.

　　5 月8 日晚公司发布对外增资公告，公司以自有资金对健资科技(苏州工业园区)有限公司(以下简称“健资科技”)股权进行增资，增资金额4，000 万元，此次增资后持股比例为51%。

　　公司召开2014 年股东大会:会议通过了公司更名为“运盛(上海)医疗科技股份有限公司”的提案。变更经营范围为“从事医疗科技领域内的科技开发、技术咨询、技术服务、技术转让。医疗器械经营;投资咨询和投资管理;医疗行业计算机软硬件的技术开发、项目投资管理;实业投资管理，企业管理咨询”。

　　会议通过了债务重组提案。

　　2.我们的分析与判断.

　　(一)、更名为运盛医疗变更经营范围，债务重组获通过未来有望进一步销售房产回笼资金.

　　公司股东大会通过更名为运盛医疗，变更经营范围，彻底转型健康医疗。公司5 月8 日股东大会通过了变更公司注册名为“运盛(上海)医疗科技股份有限公司”，变更经营范围为“从事医疗科技领域内的科技开发、技术咨询、技术服务、技术转让。医疗器械经营;投资咨询和投资管理;医疗行业计算机软硬件的技术开发、项目投资管理;实业投资管理，企业管理咨询”。

　　债务重组获通过，15 年将进一步加速剥离原有业务，出售相关地产房产等回笼资金大力发展健康医疗。卢磊、李薇、罗杰、陈琪拟以其持有的福州鼓楼区鼓西街道湖滨路78 号闽发西湖广场1 号楼、2号楼、3 号楼连体4 层05 室至08 室房屋代福州胜帅贸易有限公司抵偿欠本公司的福州佳盛广场2-4 层及1 层房屋购房款5050 万元。该笔应收账款的减少将导致该笔款项下的减值准备全部冲回，可以增加2015 年公司利润3，968，220.00 元。

　　公司2015 年经营计划中计划销售位于上海浦东国际机电数码园1 幢标准化厂房，福州分公司佳盛C 栋项目计划销售剩余物业，公司子公司成都九川机电数码园投资发展有限公司拟整体转让。公司4月15 日董事会决议通过《股权转让框架协议》，决定100%股权转让成都九川数码机电园投资发展有限公司。

　　(二)、控股健资苏州掌握动态血压监测全球独家资源，有望占据较大的B 端和C 端市场.

　　公司14 年股东大会通过了对健资科技(苏州工业园区)增资的提案，以4，000 万元人民币价格增资健资科技，获取健资科技增资后51%的股权，健资国际以其现拥有的“高血压以及相关疾病的创新性生物监测设备和诊断方法相关专利和专有技术”作价4，270 万元人民币，其中3，423 万元人民币为对公司注册资本的增资，余额作为公司的资本公积金，此次增资后持股比例为43.64%。健资科技原股东健资仪器，在此次增资后持股比例降为5.36%。

　　健资国际拥有的“高血压以及相关疾病的创新性的生物监测设备和诊断方法相关专利和专有技术”，包括5 项专利所有权和3 项专有技术在中国区域的独占许可使用权。通过循证医疗，进行高血压及相关疾病的预测、诊断及个性化治疗，监测并告知病人其循证药物的临床疗效。有效的高血压管理方式将使病人护理水平才是升到更高的标准。

　　CAFE 研究已经证明，中心动脉压(CASP) 是反应人体健康状态的更好指标，但知晓这点的人并不多。健资苏州重新调整企业发展规划，宣传企业产品优势，努力引进战略资金，解决资金问题。通过参与学术会议，将动态血压写入中国高血压指南等方式推广动态血压监测。

　　我们预计随着运盛医疗控股，未来健资苏州推广将加快，凭借独家的动态血压监测和中心动脉压(CASP)技术有望占据医院端和个人端血压监测较大的市场。

　　(三)、融达卡位入口，麦迪与健资卡位心电和血压监测，互联网医疗O2O 进入新阶段.

　　公司已经开启资源整合之路，在区域卫生信息化平台的基础上，将科室诊疗网络、医院和医生资源、健康信息采集终端设备技术以及可穿戴设备技术有机结合，建立渠道与渠道、渠道与产品、产品与产品多维度高效协同、软硬件一体化发展的互联网医疗新模式，打造健康云服务的闭环体系。公司4 月15 日董事会通过与麦迪克斯、融达信息三方共同合资成立杭州运盛健康科技有限公司决议，注册资本1000 万元人民币，其中公司出资620 万元，占注册资本62%。

　　杭州运盛健康科技有限公司将依托麦迪克斯300 多家三甲医院资源与设备技术开发能力，融达信息8 个地级市100 多家县级医疗卫生资源，以麦迪克斯为核心，建立以心电、脑电为重点、线上线下结合的医疗信息化与健康云服务平台。结合健资科技的可穿戴动态血压产品技术，打造“垂直体系的基于云模式的远程心血管系统诊断服务平台”。此外，公司还计划在部分资源优势较为集中的区域，复制融达信息较为成功的“大丰模式”，尽快形成O2O 的互联网医疗模式。

　　3.投资建议.

　　更名运盛医疗变更经营范围获通过，彰显转型健康医疗决心巨大。债务重组获通过，预计公司将加速剥离原有业务资产转型彻底。

　　控股健资苏州获通过，掌握动态血压监测独家资源，C 端可穿戴设备加速落地。公司整合资源打造“垂直体系的基于云模式的远程心血管系统诊断服务平台”。与融达、麦迪成立三方合资公司“运盛健康”加速推进互联网医疗O2O，大丰模式将开启复制之路。公司通过融达卡位广大基层入口，通过麦迪、健资卡位心电和血压监测技术和数据，通过三方设立合资公司整合资源，我们认为公司布局完善落地迅速，有望成为拥有大量用户和数据的医疗服务型大公司。预计公司15-17年净利润分别为5300 万、8500 万和1.14 亿元，对应EPS 分别为0.15、0.25 和0.33 元，维持“推荐”评级，6 个月合理估值40 元。

　　4.风险提示.

　　合作不及预期。

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