S哈药最早4月中旬重启股改

　　9个交易日股价缩水30%　S哈药：最早4月中旬重启股改

　　本报记者 天元

　　南方证券的首次债权分配已经完成，5.69亿股S哈药(600664)被分配给了南方证券的294家债权人和取回权人，然而S哈药所面临的困境却远没有结束。2月28日，停牌2个多月的S哈药终得复牌，然而被放出来的投资者还来不及喜悦，就被接连而来的8个跌停打回了深渊。

　　就在市场猜测纷纷，将10送0.05的股改对价低于预期、股改方案被否作为公司股票一泻千里的主要原因时，公司有关人士向本报记者表示，此次股价波动并不正常，有现象表明，某些南方证券的债权人急欲通过大单抛售公司股票套现，庄股的影响远未消除。

　　9个交易日1.2亿股成交量

　　2月28日至3月21日，S哈药共有9个交易日，除上周五外，其余8个交易日一律跌停，股价也从去年12月4日停牌前的每股16.64元一路狂跌到上周五收盘时的10.98元，下跌幅度超过三分之一。

　　从交易量看，S哈药的9个交易日中有5个交易日基本属于无量跌停，其余4个交易日的日成交量都超过了2000万股，其中3月3日的成交量甚至达到4900万股。9个交易日下来，成交量累计达约1亿2000万股，占S哈药8.1亿股流通股的15%。

　　公司有关人士表示，据他们了解，仅3月3日当日，公司股票4900万股的成交量中，就有4000万股是南方证券的两债权人新华人寿和深创投抛售造成的，而接单的又都是散户，其间丝毫看不到机构投资者对S哈药产生兴趣。

　　公司负责人表示，这与南方证券的破产分配方式和目前股市低迷都有关系。

　　首先，南方证券债权第一次分配完成，造成了堪比、甚至超越“大非解禁”的市场效果。

　　这就要从南方证券的破产分配方案说起，第一次分配采取股票实物分配和货币分配相结合的方式进行，其中劳动债权和税款债权以现金全额清偿，普通债权则以股票和现金按比例进行分配，每100元普通债权可分得哈飞股份股票0.54股、S哈药股票2.09股和现金3.53元。

　　根据这一分配方案，原南方证券持有的7.14亿股S哈药，除1.46亿股有待第二次分配，其余都以非交易的方式分配给了债权人和取回权人(破产企业内属于他人的财产，由该财产的权利人通过清算组取回)。由于南方证券所持股票长期处于冻结状态，市场上实际只有7000多万股流通量，而南方所持的股票在分配后获得解冻，这就使得S哈药的可流通量迅速暴增到8亿股。公司该人士表示，突现这种巨大规模的“解禁”，股票出现下跌也就不足为怪。

　　由于接下来还有第二次分配，那么能分到多少就成了债权人们关心的焦点。南方证券破产分配的比例，将根据深圳中级人民法院裁定确认破产分配方案之日，也就是2007年12月10日起的60个交易日内，双哈股票各自的平均收盘价，加上第一次分得的货币资产计算。就是说，如果在此期间S哈药股价下跌，就等于债权人在第一次分配中获得的补偿减少了，那么在第二次分配中就可能得到更多的补偿。

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