4月27日牛股集中营：券商研究所荐股榜

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　　景兴纸业：价值增长受惠于产能扩张

　　摘要：　公司在林、浆、废纸各类原料控制方面正在建设国内、外的生产基地和回收体系，使我们早期担心的其原料控制力弱的风险趋于下降。其上游建设的全方位展开符合我们“上游决定纸业估值”的理念，我们判断其估值水平将随之走向“贵族”之列。

　　锦江股份：坐享双高成果 维持推荐评级

　　摘要： 我们曾经于2007年1月8日的报告《现有主业渐入佳境价值重估锦上添花》中给予公司“推荐”评级，目前股价已经有70%左右的涨幅。考虑到锦江之星高速成长，奥运、世博等相关事件对公司经营业绩长期利好等相关刺激因素，我们认为公司内在价值还存在进一步提升的空间，继续给予公司“推荐”评级，目标价格上调为22元。

　　马龙产业：电力是制约公司发展的瓶颈 “持有”投资评级

　　摘要：目前公司限制类黄磷装置产能为0.95万吨，淘汰类产能2.6万吨，不实行差别电价的装置13.70万吨。因此国家加大差别电价执行力度对公司是有利的。预期公司2007～2009年公司净利润为1.9、33.6和50.9百万元，EPS分别为0.015、0.266和0.403元。公司2008、2009年动态市盈率已经达到了35.29和23.32倍，我们给出“持有”投资评级。

　　工商银行：费用支出减少超出预期

　　摘要：公司1季度费用的大量减少与季节分布有关，从公司上半年和全年成本收入的历史对比看，公司全年的成本收入比一般要高于上半年。我们预期公司07年的成本收入比相对于06年会有小幅度的下降，但是全年下降到1季度的水平的可能性也较小。我们对比了公司1季度各项收入和支出占我们预计全年的收入和支出比重。发现公司的营业支出低于我们的预期外，其他各项收入和支出基本符合预期。

　　宝胜股份：07年1季度净利润同比上升231%

　　摘要：07年1季度净利润同比上升231%。宝胜股份( 26.29,-1.13,-4.12%)公告了其07年一季度报告，07年一季度公司主营业务收入8.45亿人民币，同比上升102%，净利润更是强劲增长231%至2,380万人民币，超出了我们此前已经比较乐观的预测。由于销售规模的迅速增长，公司规模效应得到了充分体现，管理费用率和营业费用率均呈现下降趋势，由此公司净利率上升了64%至2.8%。基于公司一季度业绩的强劲增长，我们调高对公司未来三年的盈利预测，分别较此前的预测提高9.7%、12.9%和10.8%。

　　平煤天安：07年1季度每股收益0.21人民币

　　摘要：估值。由于07年1季度业绩令人失望，我们将07年、08年和09年的每股收益预测分别下调20%、15%和15%至0.98人民币、1.13人民币和1.13人民币。基于20倍的07年预期市盈率，我们将该股目标价格定为19.6人民币。我们对平煤天安维持优于大市评级。

　　铜都铜业：07年1季度盈利同比增长16%

　　摘要：　07年1季度盈利同比增长16%。公司公告07年1季度净利润同比增长16%至1.69亿人民币(每股收益0.20人民币)；得益于国内现货市场铜价同比上涨23%，期内公司销售收入同比提高25%。考虑到铜价走强，我们将公司07-09年盈利预测上调3-22%。

　　营口港：定向增发带来估值的不确定

　　摘要：公司定向增发方案的公布启动了营口港(16.42,-1.03,-5.90%)集团整体上市的进程。如果今年增发完成，公司业绩将明显摊薄，2007~2009年EPS分别降低为0.305元、0.371元、0.432元，分别摊薄46.1%、46.5%、46.0%，对应的动态市盈率为61、50、43。我们认为该增发方案在股东大会上获得通过的难度很大。