“证券教父”管金生

　　在形形色色的中国证券市场风云人物榜单上，难得少了管金生，提到管金生，稍微关心中国股市的人，都会联想到“3-27”国债风波。是的，“3-27”国债事件成为管金生及其一手创办的万国证券在中国资本市场的绝唱，而这一事件更长远的影响是，中国资本市场从此对金融衍生品的态度慎之又慎。

这恐怕是唯一一张在媒体公开的管金生照片。

　>>>管金生简介

　　管金生，1946年生，硕士学历。曾任上海投资信托公司副经理，上海投资信托公司国际咨询公司副总经理，1988年，出任上海第一家证券公司万国证券(Shanghai International Securities Co.)总经理。
　　1995年，管金生因在“3-27国债期货事件”中不负责任地砸盘，被捕入狱。其罪名为贪污、挪用公款。当时，指控他的罪名有渎职、挪用公款、贪污、腐败等，但没有违反期货交易规则的说辞，因为当时没有相应的法条来套用。
　　在中国证券市场，管被尊为“三大证券教父”之一，另两人是“君安之父”张国庆、原南方证券总裁阚治东。

　>>>关于国债期货

　　国债期货是由国债交易的双方订立的、约定在未来某日期以成交时确定的价格交收一定数量的国债凭证的标准化契约。套期保值和价格发现是国债期货的基本功能。我国1992年在上海证券交易所首次推出了国债期货，并且于1993年10月25日进行了正式的试点。“3-27”事件最终导致了国债期货试点暂停直至现在。>>>详细
　　相关链接：国债期货的原理及特殊现象

>>>管金生与尉文渊、杨百万

“小尉”与“老管” 　　自尉文渊1989年11月调任人行上海分行以来，就和万国证券总经理管金生有了不解之缘。他们间的相互称呼为“老管”和“小尉”。	管金生与杨百万　　早在1988年的秋天，杨怀定就已经结识了年长三岁的管金生，对国库券异地套利的共同嗅觉让他们成为上海滩上的“亲密知己”。

　>>>多空惨烈决战回放

　　交易员们正专注地盯着盘面，一手接着报单电话，一手拨动着键盘。代号为“327”的国债期货价格正有节奏地跳着……“忽然间，我怎么觉得今天交易大厅的气氛不对啊！”凭着敏锐的市场嗅觉，尉文渊觉察到市场出现了异动。此时，离国债期货交易收盘不到10分钟。>>>详细

　>>>管金生的对手：中经开

　　在“3-27”国债风波中作为万国对手的中经开在市场上颇有话题。
　　70亿元之迷
　　据有关人士透露，中经开帐面并未赢利。万国、辽国发是绝对的输家，中经开肯定是大赢家，如果说帐面没有盈利，那数十亿元的巨额资金难道会不翼而飞？
　　后话中经开：十年赌四命中经开的灭亡
　　“鉴于中国经济开发信托投资公司严重违规经营，决定于2002年6月7日起撤销该公司，并停止其除证券经纪业务以外的其他一切金融业务活动。”2002年6月7日也变成了中经开的祭日。

　>>>褒贬管金生　　　　　　　　　　更多>>

　　万国旧部对管金生尊崇有加
　　“万国的成立，本身就是管总对中国证券市场的贡献，”管金生前秘书，万国证券副总经理卫哲说。>>>详细
　　舆论感慨
　　327事件后，人们指责管金生用家长制的那一套来领导全国最大的证券公司。>>>详细
　　管金生有性格缺陷。输得最惨的首要条件就是那个人不服输。>>>详细
　　昔日万国证券大户：崇拜管金生
　　中国目前的证券市场也正朝着正常化进程。毕竟是2000年代了。其实我们应该向这个开拓者致敬！>>>详细
　　方泉：管金生“掀桌子”
　　管金生“掀桌子”掀翻了刚刚起步的中国金融期货市场，掀得金融期货“因噎废食”了11年。>>>详细
　　网友：永远的证券教父
　　他曾是新中国金融第一人，但1995年的那次国债期货交易中，他离奇的惨败了。>>>详细

　出身

	出身贫寒

1947年5月19日(有作1946年及1948年)出生于江西省清江县一个穷僻的小山村一个贫苦农民家庭家境贫寒。关于管金生的童年，目前在媒体能找到的就是类似这样的一句概括性的话语。[全文]

	法文硕士、留学海归

青年时的管金生做的是学者梦。他对法国文学颇有研究。1982年在上海外国语学院获得法国文学硕士学位。因后来找不到对口的工作，改行投入上海国际信托投资公司工作。1983年，精通法语的管金生偶然地担任了在上海召开的中美国际投资研讨会秘书长。会后，他接受欧盟邀请，由上海信托投资公司委派赴比利时布鲁塞尔大学学习管理和法学。[全文]

　发迹-鼎盛

	创办上海第一家券商--万国证券

1980年代后期，邓小平视察上海，征求上海各界有识之士对振兴上海的真知灼见，并表示了把上海外滩建成东方华尔街这一构思的极大兴趣。管金生热血沸腾。他一夜不眠，奋笔疾书，下笔万言，痛陈创建中国证券市场之重要，并请愿作第一个吃螃蟹的人。他的建议被接纳，并被批准“试点”。1988年，由上海国际信托投资公司等10家股东筹资3500万元人民币，万国证券开张。管任总经理。[全文]

	倒卖国库券万国发家

万国创办，管金生第一眼瞄上的是国库券。中国从1981年开始发行国库券，在相当一段时期里，由于缺乏流通性，很不受欢迎。1988年3月，财政部作出《开放国库券转让市场试点实施方案》，允许国库券上市流通交易。4月，上海、深圳、武汉等七城市率先试点开放，6月又开放了54个城市。管金生率众倾巢而出，跑遍了全国250个大中小城市和偏远乡村，到处收购国库券。到1989年，万国成为当时国内最大的证券公司，其中绝大部分的业务来自国库券的倒卖套利。[全文]

	“证券王国”

在上交所的建设中，其交易规则，设备，交易员的培训，几乎都是万国一手操办；深沪两市的异地交易首先由万国开通；它最早开始在国内推动和实施无纸化交易；而“B股是怎么推出来的？都是我们在房子里想出来的。”管金生前秘书，万国证券副总经理卫哲说。事实上，万国证券一度持有中国国内上市公司70%的A股和几乎全部的B股。　　另一位前万国职员说，在他刚刚加入的时候，很惊讶于监管部门怎么会简单地把万国证券提出的建议写入监管条例。　　管金生在鼎盛之时提出“万国证券，证券王国”的旗号，立志成为中国美林。[全文]

　覆灭

	狂赌国债期货

1995年1月，国债期货市场最大的一个悬念是1992年发行的三年期国债券会不会加息。这期代号为327的国债规模有240亿元，将在6月份到期，它的9.5%的票面利息加保值补贴率，每百元债券到期应兑付132元，而此时在市场上的流通价为148元左右。当时，银行的储蓄利率为12.24%，市场普遍认为327的回报太低了，因此有消息称，财政部可能要提高327的利率。　　但是管金生不这么看。他认为目前的宏观局面是投资过热，金融秩序混乱，特别是不久前发生的沈太福集资案，让中央在利率提降等敏感决策上会采取保守的策略，因此，不可能从国库中拿出额外的钱来补贴。于是，他下令万国做空327。而他的做多对手是中国经济开发总公司，隶属于财政部。[全文]

	“3-27”国债风波

1995年2月23日，一直在“327”品种上与万国联合做空的辽宁国发抢先得知“327”贴息消息，立即由做空改为做多，使得“327”品种在一分钟内上涨2元，十分钟内上涨3.77元。做空主力万国证券立即陷入困境，按照其当时的持仓量和价位，一旦期货合约到期，履行交割义务，其亏损高达60多亿元。为维护自己利益，“327”合约空方主力在148.50价位封盘失败后，在交易结束前最后8分钟，空方主力大量透支交易，以700万手、价值1400亿元的巨量空单，将价格打压至147.50元收盘，使“327”合约暴跌3.8元，并使当日开仓的多头全线爆仓。[全文]

	巨亏出局被判入狱

“327”国债交易中的异常情况，震惊了证券市场。事发当日晚上，上交所召集有关各方紧急磋商，最终权衡利弊，确认空方主力恶意违规，宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效，各会员之间实行协议平仓。试图虎口夺食的管金生终于被老虎咬住了。随后，万国证券发生挤兑。　　5月19日，管金生被逮捕，于次年被判17年有期徒刑，罪名为贪污、挪用公款。万国经此一役，损失14亿元，元气大伤。1996年，万国与申银合并，改称申银万国。　　9月15日，上交所总裁尉文渊因管制不力被免职。[全文]

　昔日“教父”今安在

	长阳路147号

2002年秋的一天，上海长阳路上的红楼和黑门，大墙上蔓生的爬山虎将“147”号的铜门牌号几乎掩映。但门牌号对这排楼宇却没什么意思，因为里面是大名鼎鼎的上海提蓝桥监狱。　　……如今的管金生，穿着蓝色的短袖囚服(它类似于劳务人员所穿的蓝色短袖工作服，只是胸口多了一排囚犯的号码)，身子和面相均无大的改变，只是发型从精心梳理的三七开变成了板刷头。[全文]

	假释出狱

位于上海徐汇区夷山路与华亭宾馆之间一处略嫌班驳的房子里，住着一位身材不高、曾经在中国资本市场叱诧风云、而后又面临牢狱之灾的人物。他就是管金生——曾被称为中国金融市场之王、证券教父。此前，他已经在上海提蓝桥监狱服刑7年。由于身体状况，政府批准他在此“保外就医”。[全文] 　　去年5月中旬，在参加罹难山友、申万证券研究所董事长、管金生老部下庄东辰的遗体告别仪式前，见到了假释出狱的管金生。曾经沧海后的平和反映在他朗润的面颊上。[全文]