日前，石炼化董事会决议，清收四大关联方的应收帐款。但是到10月底石炼化的应收帐款已高达近7个亿，那么公司能否收回这些款项呢？本栏目记者电话采访了公司董秘张东海。

　　张东海谈到，他们企业关联(交易)额都比较大，销售额每年到五十个亿。应收款主要是货款，从上市以来就有这个东西。张东海还认为四大关联方还款没有问题，现在来自监管部门，包括(对)上市公司的要求不可能再做出这方面的让步了，因为公司现在经营形势也不乐观，应收帐款对公司年底的业绩不会造成影响。

　　近期，在管理层一系列加强监管的措施出台后，我们看到市场已经出现了一些积极的变化，特别是一些上市公司，像石炼化，以及前两天发布公告清收关联企业将近6亿元欠款的粤宏远等，已经行动起来，采取措施，准备解决过去一些久拖不决，严重影响上市公司经营发展的问题。今天我们就此问题请北京新兰德的张景东分析一下。

　　主持人：大股东占用上市公司资金的问题可以说是老生常谈的一个问题，在市场当中也比较普遍，说到还款的日期可能是遥遥无期，你认为这种现象出现它的原因是什么？

　　张景东：我认为最根本原因就在于我们目前上市公司的治理结构存在着严重的缺陷，比如说我们普遍所看到一股独大的情况，那么这种股权高度集中的状况，使得大股东对上市公司的权利应该说至高无上的，甚至是不容挑战的，它容易把上市公司的利益转变成自己的利益。这种情况下，我想占用上市公司的资金对他来说是轻而易举的，而且我觉得这种现象对于上市公司影响是显而易见的，很多企业因为资金被挪用，使得它正常原来计划的一些投资项目无法运营，同时我们看到很多欠款最终是要变成坏帐的，也就意味着资产实质性减少，实质性减少，浪费股市募集来的资金，也就是浪费了我们广大中小投资者的钱包里面的钱。

　　主持人：你认为怎么样才能彻底地解决这些问题呢？

　　张景东：我觉得从根本上来说，还是要逐步改善我们上市公司的治理结构，比如说，逐步改变目前股权高度集中的状况，使股权适当地分散化，或者使对大股东权限给予一定的限制。这个过程，我觉得可能需要一段时间，目前来看，我觉得可能需要采取非常的措施，毕竟我们处在一个比较特殊的时期，比如是不是应该对于大股东挪用或者关联方挪用上市公司资金的这些情况，在信息披露方面予以一些强有力的监管，让广大投资者至少在事情发生的时候，就能够充分了解到相应的信息，以避免他的损失。同时，我觉得是不是应该对大股东这种权限进行一些限制，以保护我们广大中小投资者的利益，我们现在我一再强调是一个非常的时期，可能需要一些非常的措施。

　　主持人：另外如果说这些上市公司能够把这些欠款，不能说一下子收回来，能够收回来一部分，它在年报年底的时候年报就会好看一些？

　　张景东：实际上我看到很多企业在前几年一直有在大额欠款的情况下，年报特别是利润报告没有出现特别难看的情况，只要这部分资金不要变成坏帐，所以说收一部分欠款，它的年报不会变得更好看，顶多是应收帐款或者某一个地方，少了一些。那么其实我觉得更重要在于，可能我们收回来，特别是上市公司收回来的，往往不是他们所需要的现金，而是用于一些抵债的资产，这些资产在公告的时候，好像把它描述成很优良的，很优质的资产，但事实上，我们看到，往往在半年，或者一年之后，是往往是一些经营不善的资产，或者处在亏损状态的一些企业，这实际上上市公司费了很大的力气收回来的不是它所需要的东西，而又增加了一些新的负担或者包袱。

　　主持人：还款方式上现在都有哪些？

　　张景东：我想大家可能都需要把现金拿回来，但实际上这往往很难做到。我们经常看到的就是大股东把一些资产划拨给上市公司，作为它所欠的款项。这种情况下，我刚才讲到上市公司实际上没有拿到自己所需要的东西，反而增加了一些负担，至少上在经营上增加了一些难度。因为这些资产往往和上市公司经营主业没有直接的关系，有些甚至差得非常之远，比如说一个炼油的企业我还给你一家酒店，我想可能对于炼油厂来说可能经营难度很大的。而且很多上市公司需要花很多的力气，包括精力、人力和财力来处理这部分资产，我想也是增加了上市公司的经营难度。

　　主持人：好，现在我们再来回到二级市场， 前天两市又是深幅下挫，你认为原因是什么？

　　张景东：我认为原因就在于，前两次冲高受阻之后，市场要有一个调整的过程，而且我觉得这一次的下调应该说和上一次太一样。这一次下调的主要力量来自于一些绩差股，特别是T类股票。那么我们也注意到，最近一个月出台了很多监管的措施，相当一部分和这些企业有直接的关系，因为使得它们在年末的突击重组这种可能性减小，而且也增加了它们通过重组手段，改善业绩，特别是保留上市资格的这种难度，那么这些企业的股票应该说是遭到市场的抛售，从而也成为带动市场下跌的重要力量。所以我觉得这次下调不是市场整体性下调，而是部分股票所引起大盘点位的下跌，这点大家应该是注意到的。

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