原标题：谁在爆买瑞幸咖啡？
瑞幸门店
身陷财务造假丑闻的瑞幸，股价却接连暴涨。瑞幸咖啡继前一个交易日大涨超56%后，北京时间5日晚开盘后再度大涨，开盘不久即触发熔断机制。恢复交易后涨势仍然不减，最高时报6.79美元/股，涨幅高达67.65%。
红星资本局统计发现，一周以来，瑞幸咖啡的累计涨幅已经达到了155%。
瑞幸咖啡总部位于福建厦门，于2018年1月试运营。2017年11月，钱治亚卸任神州优车董事和COO，离职创业，成立了瑞幸咖啡。2019年5月，成立仅两年的瑞幸咖啡，以中概股最快速度IPO，登陆美国纳斯达克。
今年4月2日，瑞幸咖啡公告，称自查发现公司首席运营官刘剑财务造假，牵涉约22亿元交易额，公司董事会成立特别委员会，进行内部调查。此外，美国多家律所对其发起集体诉讼，控告瑞幸咖啡作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法。
在4月2日爆雷后，瑞幸咖啡股价自26.2美元／股，暴跌至4月7日停牌价格6.4美元／股。
5月19日，瑞幸咖啡披露，公司于5月15日收到了美国证券交易委员会上市资格委员会（Listing Qualifications Staff）的书面通知，纳斯达克交易所决定将公司摘牌。不过，瑞幸咖啡随即表示，计划就此决定要求举行听证会，在听证会结果发布前，将继续在纳斯达克上市。听证会通常安排在收到听证会请求的30至45天后。
在瑞幸咖啡于5月20日恢复交易后，股票经历了过山车式的走势，而目前瑞幸咖啡已接近停牌前的水平。红星资本局统计发现，一周以来，瑞幸咖啡的累计涨幅已经达到了155%。
到底谁在爆买瑞幸？此前有市场分析认为，瑞幸股价接连暴涨或许有几方面原因：一是瑞幸找到“接盘侠”，出售部分资产；二是瑞幸咖啡即将退市，空头需要平仓；三是有投资人认为瑞幸已被严重低估。
投资者口述
成都一银行理财经理：
我买了100股瑞幸 意外赚了两倍多
当地时间6月5日，瑞幸咖啡开盘暴涨，并触及熔断，恢复交易后涨幅一度超过60%。对于在某外资银行工作的吴先生来说，“这个结果是完全没有想到的”。
早在5月26日，为了体验美股退市的全部流程，吴先生花了170美元（约为人民币1204元），以1.70美元/股的价格买入了100股瑞幸咖啡。
到现在，他持有的股票的市值已经上涨到551美元，意外赚了两倍多。6月6日，红星资本局采访到吴先生，以下为他的采访口述整理：
下完单瞬间
他就赚了20美元
我是某外资银行的理财经理，目前在成都工作。
我的工作当中涉及到很多美股投资。在5月末的时候，我决定亲身体验一次美股市场。因为在我的客户当中，有打算在未来把公司在美股上市的，所以我也要丰富一下自己的知识面。
5月26日晚上9点36分，我以1.7美元/股的价格买入瑞幸，总共买了100股，花了170美元。在买的时候，我已经做好准备丢掉这170美元了，就是想花钱买个经验。
下完单后，我就去干其他事了，虽然下完单的一瞬间到结算出来的那几秒，就赚了20美元，但数字太小，总感觉是拉高出货，我也没当回事。
结果——万万没想到！这才过去了9个交易日，在6月5日开盘的时候，盈利一度达到了400%。说句实话，这个结果是完全没有想到的。
这一波大涨让人觉得无法理解。梦总会醒的，等着一起见证吧。不过，我没有考虑卖出。现在瑞幸的换手率非常高，昨天（6月5日）换手率高达92%，从账面数据来看更像是“博傻”的击鼓传花。
我买的金额不大，会暂时放着不管它，持续关注一下上涨的情况和原因。
瑞幸股价连连上涨
有几种可能性
我认为，最近瑞幸股价连连上涨有几种可能性。第一种可能性是，当时因为财务造假，它的股价处于最低点的位置，市值只剩下3.4亿美元左右。但是相较来说，瑞幸这两年铺设了大量的零售网点，它的价值并没有完全消失。
第二种可能性是，从5月底开始，美股整体持续强势反弹，中概股的上涨情况很好。同时，像网易这样的中概股回港上市，给未来海外的中概股整体估值上升提供了想象空间。
中概股回港上市，可能让比较有前瞻性的投资人有一个猜测：在整顿完高层和财务造假以后，瑞幸有一定的可能性重新打包在港股上市，或者被其他公司收购后再做业务拆分在香港上市。
不过，我没考虑过瑞幸重新上市这个方向，因为证监会要考虑中概股和港交所的信用度，不能容忍造假的公司再度赴港重新圈钱，即便在香港再上市，也是需要一个清算整顿、公司易主的环节，让它变成干净的公司。
这会是很长的时间，至少一到两年。所以，我从一开始买瑞幸就是为了亲身体验一下美股退市。
涉嫌财务造假
瑞幸九死一生
瑞幸有向纳斯达克申请听证会，但我认为瑞幸是没有什么生机的。
财务造假在美国本来就是零容忍的事，哪怕安然这么大的老牌全球公司都不能幸免，即便纳斯达克独立裁定这个事，瑞幸也是九死一生。
（在采访的过程中，有新闻消息弹窗：一位接近监管人士称，监管层已掌握了瑞幸董事长陆正耀对于公司财务造假的指令性的电子邮件，陆正耀将被公诉，极有可能面临刑事追责。）
我觉得这个消息已经不构成什么本质影响了，毕竟大家（对陆正耀参与造假）都有所猜测，有没有证据都不太影响投资人的预期，听证会后的处理情况及集体诉讼的罚款金额才是重点。
这一笔钱款抽走后，肯定会影响到瑞幸在国内的经营。我有看过对瑞幸资产状况的介绍，它连咖啡机都做过质押了，所以它的负债率应该是特别高的。
再回头看瑞幸最近的股价，这几天的高换手率证明了很多人在卖，也就是说现在就是“搏傻过程”，所以每天的波动都是百分之几十的幅度。
一旦接力松动了，或者美股迎来二次下跌，那么瑞幸就会重新大跌的。
专家分析
若瑞幸退市 股票价值很难认定
如何看待目前买入瑞幸咖啡股票的行为？对此，泰和泰律师事务所的高级顾问、拥有美国纽约州执业律师证的张家祥向红星资本局进行了分析。
张家祥律师表示，一旦瑞幸咖啡在美退市，将从公众公司转回为非公众公司，股民持有的股票就不再有现有的交易所市场及实时的“市场价”的概念，估值很难认定，并且股票的交易流动性将大打折扣。如果需要卖出手中持有的股份，持股股东需要自己去找买家，交易很难达成。
由于瑞幸咖啡涉嫌欺诈，还遭受了监管冲击，张家祥律师认为，瑞幸咖啡如果退市，可能还会遭遇到相关股东诉讼、监管制裁，公司的价值将可能进一步受到不利影响。
张家祥称，虽然现在瑞幸咖啡的股价有所上涨，但是不能以一时的股价来评估它的价值。投资者在选择股票投资标的公司时，应该审慎行事，并以专业意见作为参考。
成都商报-红星新闻记者 杨佩雯
综合每日经济新闻
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