S前锋重燃股改希望卖房粉饰业绩

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　　原标题：S前锋重燃股改希望卖房粉饰业绩

　　证券时报记者 赵黎昀

　　在时隔9年后，A股市场两大股改“钉子户”之一的S前锋（600733）又重燃了股改希望之火。而在此之前，粉饰业绩是不得不做的文章。

　　11月21日晚间公司公告，拟处置位于北京市朝阳区的一套公寓，评估值为975.9万元。此前，公司2015年即亏损3029万元，2016年前三季度又已报亏624万元，如四季度业绩没有明显改善，将难免披星戴帽的危险。

　　年末积极修正业绩，S前锋或是为新一轮股改铺路。

　　2016年9月13日，公司发布《关于筹划与股权分置改革有关重大事件的停牌公告》称，接到控股股东四川新泰克数字设备有限责任公司（下称“新泰克”）和北京首都创业集团有限公司（下称“首创集团”）通知，拟筹划与公司股权分置改革有关重大事件。这也是S前锋时隔9年后，重提股改。

　　早在2007年1月，S前锋曾披露重组暨股权分置改革方案。然而在方案上报证监会审批后的9年里，该股改事项一直未获进展。S前锋与S佳通成了如今A股市场仅存的两家未完成股改的上市公司。

　　证券时报·e公司记者查阅的当时股改方案为，首创集团以首创证券11.6%的股权（作价2.35亿元）及现金6117.8万元，置换S前锋全部资产及负债，其所得为对价收购新泰克所持S前锋的8127万股。在资产置换后，S前锋以新增股份的方式向首创证券股东置换取得剩余的88.37%首创证券股权，由此吸收合并首创证券。

　　然而9年时间过去，两家公司早已今非昔比，监管政策也发生巨变。

　　数据显示，2006年至2015年间，首创证券营业收入已从3.1亿元增至16.3亿元，净利润由1.5亿元增至7.2亿元，资产规模也已从24.1亿元增长至220.2亿元。目前已拥有2家子公司、8家分公司和36家证券营业部。

　　相对首创证券的高增长，S前锋也发生了重大变化。公司除已近两年亏损外，员工总数也已从2007年末的339人下降到2015年末的32人。不过，由于市场对其股改概念的追捧，近年来S前锋仍收获了高市值，公司股价曾在2015年6月创出84元/股的高价。对比2007年所公布5.79元/股的股改方案交易价，截至今年9月12日收市后的股价已高达50.18元/股。

　　“9年时间，资本市场监管机制已有重大变化。S前锋若重启股改，必须依据新的政策进行借壳上市。” 河南省民营经济研究会副会长张保盈称，根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，金融、创投等资产不适用于借壳上市，涉及实际控制权变更的券商重组借壳事项依然没有政策基础。首创证券想借壳S前锋，将由证监会另行规定，而证监会认定标准等同于IPO。