陶建幸：等待春兰春天

　　所有春兰人都在等待，等待一个月后的今天，*ST春兰（600854.SH）预计发布2007年年报——这份年报，将极有可能成为这家上市公司的“生死符”。

　　根据*ST春兰1月下旬发布的公告，预计2007年出现重大亏损。由于之前已连续两年报亏，公司将在4月26日发布年报之后停牌，待上证所作出决定后暂停上市。

　　十多年前，春兰是中国空调业的老大，如今*ST春兰却面临可能退市的尴尬。刚刚当选全国政协常委的春兰集团董事局主席兼CEO陶建幸，在“两会”期间明确向《第一财经日报》表示：“我是不会离开春兰的！”那么，一代民族品牌春兰究竟将何去何从，酷爱围棋的陶建幸面临错综复杂的“棋局”，又将如何落子？

　　渠道突围

　　按有关规定，如果今年上半年*ST春兰扭亏为盈，仍可申请恢复上市。

　　也就是说，如果立足于依靠空调主业扭亏，留给*ST春兰“保牌”的时间只剩下两个多月了。为了摆脱困境、重振主业，*ST春兰近年对空调销售渠道进行了重大改革，去年第四季更进一步将“经销制”改为“代理制”。

　　其实，*ST春兰去年前三季度仍录得1028万元的净利润，此次预告亏损，*ST春兰的解释是，经销制改为代理制，洽谈周期较长，严重影响了四季度的销售。

　　到底对渠道实施“休克疗法”能否救春兰于水火？春兰方面有关人士向本报记者表示：“现在空调渠道的优势资源大部分被格力、美的整合了，再这样下去，春兰与经销商永远若即若离，永远都没有利益共享的深层次合作关系。”

　　一个严峻的事实是，近年随着铜、铝等原材料价格居高不下，激烈的行业竞争又抑制着空调价格上升的势头，“两头”夹击之下，“强者恒强，弱者愈弱”的行业格局呈现。在这轮空调业的“洗牌”中，春兰面临被边缘化的危险。

　　2004年，*ST春兰的主营业务收入为32.26亿元，2005年下降到32.23亿元，2006年更大幅收缩至22.2亿元。而空调占了*ST春兰主营业务收入的98%。据了解，2006冷冻年春兰空调的销量为75万台，2007冷冻年进一步缩小至不到70万台。

　　那么，新模式有何好处呢？上述春兰人士说：“比如广东地区，以前只要你愿意跟我春兰做，我就给你经销，双方没有形成利益共同体，合作不稳定。改为代理制之后，春兰把广东市场交给几家有实力的代理商，市场由代理商来运作，双方战略合作，春兰保障其利益，代理商就能与春兰共同把市场做大。”

　　对此，春兰空调最大的销售商苏宁电器的空调事业部胡部长说“影响不大”，因为苏宁向来都直接从春兰进货。去年春兰在苏宁的空调销量有一点增长，因为苏宁的门店本身在增长，与此同时，其他一些品牌则增长迅猛。一位浙江的空调销售大户向本报记者坦言，春兰渠道模式改革方案“吸引力不大”，能赚到钱才是关键。

　　重组悬念

　　如果空调不能“救主”，那么陶建幸还有多少底牌？上述春兰人士说，陶总是一个有大智慧的人，相信他一定会有所作为，*ST春兰不可能那么容易就退市。

　　这位春兰人士认为，其实春兰有着非常不错的资源，只要观念、体制到位，是能够找到突围办法的，这些资源包括品牌价值、产业资源。

　　事实上，空调只是春兰集团的主业之一。据春兰集团网站介绍，其另外两大主业分别为自动车（含中重型卡车、摩托车和电动自行车）和能源动力（含高能电池、发动机和压缩机）。

　　不过，春兰汽车现已走过了辉煌期。1994年，当春兰问鼎国内最大空调基地时，陶建幸便开始推动春兰的多元化。1997年11月，春兰集团以7.2亿元收购南京东风汽车公司，组建春兰汽车有限公司，从此进入汽车行业，业内戏称“东去春来”。

　　2002年至2004年前后，汽车业务曾为春兰集团带来“第二春”，春兰重卡一度杀入国内同行前五名。无奈重卡行业2005年风云突变，春兰汽车好景不再。

　　至于陶建幸十分看好的新能源业务，上述春兰人士介绍，春兰是国家“混合动力汽车”863项目中两家电池供应商之一。目前，春兰镍氢电池在国内混合动力汽车电池市场占据了80%的份额，而国内已有武汉、长春等多个城市启用了混合动力汽车。

　　但电动汽车在国内尚处起步阶段，镍氢电池究竟能产生多少利润、成长性如何，还有待探讨。一位家电业资深人士由此推断，春兰集团目前最有价值的可能是“春兰”品牌本身。

　　这位资深人士认为，虽然销量不断萎缩，但是春兰品牌基础还在，由于空调质量过硬，老用户颇有口碑，也就是说其消费者核心价值还在。如果策略得当，还是可以占有一席之地。它对于白色家电巨头价值不大，但对于有意向白电渗透的黑色家电企业来说，则有吸引力。

　　一位长期关注春兰的人士估计，*ST春兰将在4月26日停牌后，向证监会上报重组方案，至于是注入春兰集团其他资产还是由外界来重组，届时才能知晓。

　　不过，针对最近高盛将介入重组的传闻，*ST春兰已于3月17日发布澄清公告予以否认，并称目前及可预见的一个月内，均不会有股权转让、业务重组或资产注入等重大事项。

　　陶氏去留

　　1985年，时年32岁的陶建幸被任命为泰州冷气设备厂（春兰的前身）厂长，次年该厂扭亏为盈。1989年，江苏春兰制冷设备有限公司成立，作为董事长兼总经理的陶建幸，随后将一个年产值不足300万的小厂逐步发展为中国的空调大王，并成为一个年产值过百亿元的大型集团。

　　然而，春兰上市公司由“春兰股份”更名为“*ST春兰”，股价也从1998年最高峰的64元下跌到了昨天的6.48元，十年内缩成了原来的十分之一，不能不令人唏嘘“王者不再”。

　　在春兰1997年错失空调大王的“宝座”后，陶建幸曾于2000年在国内率先提出了MBO方案——从企业净资产中拿出25%量化给员工（含经营层），员工须以现金购买股份，同时获赠同样数量的干股(分红权)。

　　作为一个强势的企业家，陶建幸希望通过体制突围，激发企业员工的内在潜能，使企业走出新天，无奈该方案后来被“叫停”。*ST春兰目前的困境，究竟因为空调渠道问题，还是MBO方案被否，抑或其他，业内看法不一。

　　今年2月17日，江苏省委副书记兼省长罗志军视察春兰，勉励春兰加快产业结构调整，进一步提升制造业水平，促进经济更快发展。当时陪同的并不是陶建幸，而是春兰集团技术副总裁帅荣俊。不过，春兰的有关人士称，这只是巧合，因为陶建幸那天刚好在香港出差。

　　陶建幸仍然得到当地政府支持的一个信号是，2月2日，江苏省人大常委会副主任、泰州市委书记朱龙生看望了陶建幸。朱龙生说，过去一年泰州经济、社会取得新的成绩，离不开春兰人的辛勤劳动，今后市委、市政府将一如既往地支持春兰的发展。陶建幸则表示，在新的一年里将进一步完善内部运行机制，推进集团更好更快地发展。

　　尽管陶建幸坚称不会离开春兰，但其在前几年接受媒体采访时曾说过“想55岁退休”，而2008年他刚好年届55岁。立志把春兰打造成世界著名多元化公司的他，下一步将如何行动尚难判断。唯一可以预料的是，*ST春兰及春兰集团都将酝酿一场变化。插图/苏益