股市“开门红”：四大看点或左右未来行情

　　■2008展望·财经开局之关键词■张炜

　　沪深股市新年“开门红”，连续两个交易日均以红盘报收。其中，上证指数两天分别上涨了0．21％、0．89％。虽然指数涨幅不大，但在国际油价破百元并造成境外股市重挫的背景下，Ａ股如此坚挺属于相当不容易。

　　从新年开局行情来看，有四点值得关注。其一，奥运题材吸引人气。周三，奥运题材股先声夺人，沪深两市共有21个奥运概念股涨停。从累计涨幅看，奥运概念股已在近期盘整市场中异军突起。其中，西单商场上月累计涨幅达85．99％，新年开市首个交易日又涨停；全聚德周四继续“发威”，最近8个交易日中，有7个交易日涨停。奥运概念股的集体发力，显示2008年奥运会对Ａ股市场的特殊价值。既然奥运会的举行非常难得，机构难免对奥运概念股炒作一番。周三的集体发力，某种程度上说是“博傻”，虽然吸引人气，但也提醒投资者不能对奥运概念股的持续热度过度期望。

　　其二，红盘报收难掩震荡特征。2008年行情的一大特点将是震荡加剧，即便股指走牛，也很难再像2007年上半年那样高歌猛进。本周三和周四都出现了指数回调，在大部分时间难以翻红。周四更是遭遇国际油价首破百元的“冲击”，美股提前在周三大幅下挫，道琼斯指数下跌1．67％；港股于周四“紧随其后”，恒生指数下跌了2．44％。外盘暴跌拖累权重股，并对人气有所影响，尤其银行股连续两日拖累大盘。浦发银行周四公布了2007年净利润增长63．89％的业绩快报，可该股位居沪市跌幅前列，全日下跌了5％。总体看，尽管指数连续两日翻红，连跌两日的银行股却不少，如交通银行、招商银行、兴业银行、建设银行、深发展等。保险股同样不争气，中国平安周四在盘内一度“失守”百元大关。

　　其三，“八二”行情反映做强意愿。新年开局的前两个交易日，个股涨多跌少，具有“八二”行情的特征。在板块热点上层出不穷，例如，周四的钢铁股、电力股、有色金属股表现突出，桂冠电力、邯郸钢铁等涨停。其中，电力股受“电力企业可能第三次提交涨电价申请”的媒体报道刺激；钢铁股“沾光”于奥运经济，被视为分享到奥运建设的“蛋糕”；金价持续走高，带动了中金黄金、山东黄金涨停。不过，在“八二”行情中，有不少个股属于反弹性质，能否再创新高，还有待市场检验。

　　其四，人民币升值支撑大盘走牛。新年首个交易日，人民币一举突破7．30大关，美元对人民币汇率的中间价为7．2996。与2007年首个交易日相比，升值了6．5％。若按照汇改时8．11的汇率计算，人民币累计升值幅度已达10％左右。周四，美元对人民币汇率的中间价又连续突破7．29和7．28两大关口，再创新高。由于市场对美联储本月底再度减息预期大幅提升，人民币升值压力更大。从投资价值上来说，人民币升值是Ａ股继续走牛的支撑之一，商业连锁板块的不俗表现就与此有关。商业连锁股近期的走势明显领先于大盘指数，不少个股创出新高，例如，周四接近涨停的武汉中百，以及宝商集团、友谊股份、东百集团等。如此表现与人民币升值“不谋而合”，此次，人民币汇率中间价突破7．30，距离上次首破7．40，只花了1个多月时间，人民币呈现加速升值态势。

　　上述四大看点，很可能在全年行情中影响到Ａ股市场。从目前的趋势看，油价上涨难以回落，中美利差收窄，奥运氛围越来越浓，人民币升值继续，Ａ股市场持续受到上述因素的影响。然而，投资者如何在股市中“凑热闹”，是很有讲究的。拿奥运题材来说，恐怕很少有人敢于看好到奥运会开幕那天，不少人怀疑奥运股“博傻”会在5月份前划上句号。甚至有市场人士提醒，“奥运股拉得又快又急，这并非反映出其中的主力信心十足，反而反映出其心虚，他们怕行情退潮时被套，想提前一步拉升到位。”

　　对于眼下“八二”行情的热闹，也是需要理性分析。银行股走势疲软，“二八行情”暂时“偃旗息鼓”，并不代表全年无所作为。去年，工商银行、中国银行在前8个月“一蹶不振”，但随后3个月的涨幅超过50％。2008年仍然存在加息预期，若央行再度采取不对称加息的方法，维持较低的活期储蓄利率，则在目前的存贷利差空间下，银行股的业绩增长依然可以预期。就在银行股疲软的本周四，大公国际资信评估发布的报告，上调了招商银行、民生银行、兴业银行、深发展的信用级别。该报告预计，2008年国内商业银行的经营业绩继续提升，财务实力进一步增强。