股市行情徘徊十字路口

　　

　　周二的惊天反转似乎让5月30日开始的大跌阴霾有了消逝的迹象，不过昨日的震荡走势又让局势变得迷离，究竟是反弹还是反转？市场在拭目以待。

　　震荡要维持多久？

　　与前日大盘V形反转相比，昨日大盘保持强势震荡格局，两市双双小幅高开，开盘后，股指快速下挫，一度跌破3700点关口。探底后两市开始反弹。下午沪指创出3821.70点的高点，盘中震幅达到3.69%。

　　其中，上证综指开盘3781.38点，最高3821.70点，最低3682.79点，报收3776.32点，上涨9.22点，成交1770.29亿元；深成指开盘12114.24点，最高12381.29点，最低11777.64点，收盘12338.18点，上涨320.47点，成交996.64亿元。沪市519家上涨，315家下跌；深市293家上涨，160家下跌。

　　光大

证券分析师指出，指数的震荡表现了大盘遭受重创之后，投资者的持股心态不稳，而盘中个股涨多跌少，显示已经有部分资金进场，或存量资金开始做多，市场承接力量有所转强，大盘虽出现反弹，但趋势尚不明朗。

　　央行会不会加息？

　　将于6月12日发布的5月份CPI，对目前市场而言是较为敏感的数据，这是央行加息与否的重要参考。

　　按照年初的既定目标，今年全年CPI的警戒线应该在3%，但是目前市场人士普遍预计，由于猪肉价格的推动，5月份的CPI走高已成定局。高盛日前发布报告称，肉价上涨将推动中国CPI迅速突破4％。根据发改委最新发布的数据，5月全国36个大中城市猪肉价格平均上涨10.5％，鸡蛋、花生油等食品价格也有不同程度上涨。

　　前日，央行行长周小川也公开表示，央行正在密切关注最近猪肉、鸡蛋等食品价格的上涨，但至于央行是否加息还要看CPI总体情况，而且央行不排除使用多种货币政策工具调控的可能。

　　作为央行货币政策委员会成员之一的樊纲日前也表示，只要银行手中拥有过多存款，中国仍有继续提高存款准备金率的空间，这似乎表明央行仍在担心流动性过剩的问题。不过，昨日央行公告称，将在今日的例行公开市场操作中发行最多330亿元的票据，较上周略有下降。

　　市场认为，央行减少票据的发行规模，是为了缓和近期紧缩货币政策频繁出台以及新股申购冻结资金对市场流动性的影响，这也意味着流动性过剩问题有所缓解。

　　

　　反弹或是反转？

　　大盘近日恢复上涨，市场中关于“反弹还是反转”的争论逐渐增多。如果是反弹，那么涨势结束之后股市仍将继续向下寻求支撑；如果是反转则表示牛市还没有结束，个股还有继续涨升的机会。

　　大时代投资分析师王瞬表示：“反转行情与反弹行情之间的早期走势特征有一定相似之处，只有等到行情发展到一定阶段后，才逐渐明朗化。而在这之前，如果投资者研判失误，往往会造成一定损失。因此，投资者需要了解两者的不同运行特征，在行情处于萌芽状态时，及早识别其属于哪一类别。”

　　王瞬还表示，目前的市场环境已经不能跟增加印花税前相比，投资者的投资热情已经大幅降低，本次上涨反弹的可能性更大，4000点以上的压力相当大。这一点从基金的状况也可以发现，基金净申购也变为了基金净赎回，相当多的投资者也表示：“如果能够解套，将卖出所持股票。”

　　中信建投分析师孙鹏也认为，不应过早将本轮反弹定义为反转。孙鹏表示，目前市场需要解决的问题还非常多：比如未来大非的全面解禁、上市公司业绩能否持续增长、成交量能否保持在2000亿元以上、市场能否承受未来股指期货的压力等。孙鹏认为，虽然长期来看，牛市格局依然存在，但在这之前，市场必须要解决很多深层次问题。

 杨雪婷　周科竞　刘泽先/文　刘星良　车亮/摄  

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