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央行“一升一降”的政策调整将有利于从需求方对未来资金价格形成较合理的预期
记者唐福勇3月16日北京报道从3月17日起，现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，实行下限管理。同时，金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由现行年利率1．62％下调到0．99％，法定准备金存款利率维持1．89％不变。这是今天下午中国人民银行做出的最新决定。
中国人民银行表示，为促进房地产业健康、持续发展，从3月17日起，调整商业银行自营性个人住房贷款政策：一是将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，实行下限管理，下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的0．9倍，商业银行法人可根据具体情况自主确定利率水平和内部定价规则。以5年期以上个人住房贷款为例，其利率下限为贷款基准利率6．12％的0．9倍（即5．51％），比现行优惠利率5．31％高0．20个百分点。二是对房地产价格上涨过快城市或地区，个人住房贷款最低首付款比例可由现行的20％提高到30％；具体调整的城市或地区，可由商业银行法人根据国家有关部门公布的各地房地产价格涨幅自行确定，不搞一刀切。
中国人民银行对媒体透露，本次政策调整有利于从需求方对未来资金价格形成较合理的预期。将商业银行个人住房贷款利率纳入正常贷款利率管理，有利于商业银行加强风险管理，完善定价机制。并表示金融机构将一如既往地支持作为国民经济支柱产业的房地产业的健康、持续发展。
而就在央行作此决定的当天，中国社科院金融专家易宪容撰文指出，目前国内商业银行之所以大力追逐个人住房按揭贷款，一方面在于把个人住房贷款看做是商业银行风险最低、收益最为稳定的优质资产，房地产信贷增加，不良贷款率自然下降；另一方面，希望借助房地产市场的短期繁荣来增加更多的利润。以中国工商银行为例，截至2004年11月，仅个人住房消费贷款就超过4000多亿元，其利息收入就达250多亿元，达工行全年总利润的四分之一还强。其他银行近年来利润大增也是同样如此。
易宪容同时认为，在国内房价的疯涨中，无论是各地方政府还是房地产开发商及商业银行，都即期大获其利。但是，如果房地产价格一路飚升形成泡沫，商业银行所承担的巨大风险也不可避免。只不过不是在现在，而在将来。
从今天央行的表态来看，央行显然已经意识到了个人住房信贷可能产生的未来对商业银行的风险，因而希望通过将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，实行下限管理的办法来有效地抑制商业银行房贷风险，从真正的需求来完善定价机制。
央行同时表示，下调超额准备金利率，将有利于促进商业银行进一步提高资金使用效率和流动性管理水平，稳步推进利率市场化；有利于理顺中央银行的利率关系，优化准备金存款利率结构，增强货币政策操作的科学性和有效性。另外，从超额准备金存款的本意来看，是金融机构存放在人民银行、超出法定准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。如今，我国金融电子化程度和人民银行大额支付结算系统效率正日益提高，商业银行流动性管理水平也明显改善，降低超额准备金率也就水到渠成。
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