稳健财政政策:适度、避险和公平 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年12月08日 10:02 证券时报 | |||||||||
    此次中央经济工作会议在阐述明年经济工作的主要任务时提出,“要实行稳健的财政政策和货币政策”。这意味着,为中国经济增长贡献良多的积极财政政策已经完成了其历史使命,稳健的财政政策将取而代之,为中国经济发展保驾护航。虽然仅仅是两个字的变化,但其中却蕴含着三重内涵,即:适度、避险和公平。     稳健的第一重内涵是适度。一方面指财政政策力度不大也不小,政
    稳健的第二重内涵是避险,即规避经济过热和赤字激增双方面的风险。应该说,1998年积极财政政策的出台也是避险的政策选择,那时亚洲金融危机和全球经济增长放慢给中国经济带来了内需不足的巨大风险,而政府通过增发长期建设国债为主要内容的积极财政政策有效刺激了总需求,给经济增长注入了政策动力,将通缩风险有效化解。但时移事异,中国经济持续高速增长重新带来了经济过热的通货膨胀风险,稳健财政政策通过对政府支出的抑制,避免了通胀风险的集中。此外,7年间发行的9100亿元国债直接带来了高额财政赤字,2002年及2003年财政赤字连续两年达到3198亿元,刷新了建国以来的历史纪录。在长期中,财政赤字居高不下将使国民储蓄下降,长期利率上升,进而导致国内资本存量较少,经济缺乏长久增长的动力,也就是说,在长期中赤字财政这种国家幸运可能就变成了一种厄运,所以詹麦斯·麦迪逊才会说“公债是公共罪恶”,而稳健财政政策的适时推出避免了中国经济陷入赤字漩涡的风险,保障了中国经济增长的安全性。     稳健的第三重内涵是公平,即促进了财富在代际之中的合理分配。政府的赤字财政政策可能刺激了一代人的消费,但如果这种积极财政长期化,为这一代人过多消费买单的将是下一代人,也就是造成了财富在代际中的不公平转移。欠债还钱是天经地义的,政府在上一代人身上多花的钱总是要靠税收来弥补,而承担这一税收义务的很可能是下一代人,债务将成为赤字财政政策留给下一代人的唯一“遗产”,这种财富跨代再分配造成了福利天平的倾斜,正如哈伯特·胡佛所言“祝福青年人,你们将要继承国债。”稳健财政政策及时中止了赤字财政政策长期化的趋势,重新将国债负担交回受益的一代人,促进了长期中社会财富的公平分配。     因此,财政政策由积极转向稳健绝对是中国经济的利好消息,“适度、避险、公平”的三重内涵,注定稳健财政政策将成为中国经济理性前行的政策保障。(作者系复旦大学国际金融系博士研究生)
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