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基金二季度季报显示基金国债投资“弃长趋短”
本报讯 今年以来，债券市场风云变幻，而4月份的大跌更进一步凸显了债市的风险。作为主流机构投资者，证券投资基金在债券市场又采取了什么样的投资策略？刚刚披露的基金二季度季报显示，为了尽量规避利率风险，短期债及浮息债成为基金国债投资的重点方向。
据统计，在近百只股票型基金国债投资前十二大重仓品种中，期限最长的是还有5年多到期的99国债(8)，该券出现在15只基金的五大重仓券之列，但其合计持有市值不到6.3亿元。其余11只债券期限均在5年之内，如今年初发行的一年期品种04国债(1)，就受到了众多基金的热捧，成为44只股票型基金的前五大重仓券，合计持有市值高达52.83亿元，占全部股票基金国债持有总量的逾两成比例。而该券自3月底上市以来，二级市场走势也相当强劲。
为了规避利率风险，基金也持有了不少的浮息债。其中，2000年四期、十期及十二期国债等3只浮息债均在基金的重仓之列，合计市值也达到了48亿元。其中，00国债(4)品种就有36只基金重点持有，市值超过30亿元。
值得注意的是，中国证监会日前出台的《基金法》配套法规中已经明确，股票型基金必须持有20%国债的规定即将放开，只要基金契约进行相应修改之后，股票型基金就可以不必再受20%国债投资之限。这将给今后的债市产生怎样的影响？
“基金是交易所债市举足轻重的力量，限制放开后可能会有不小的冲击。”一家券商的债券部负责人说，“基金的重仓券可能要重点注意了。”不少股票型基金的基金经理也表示，限制一旦放开，将考虑择机逐步减轻国债仓位，加大股票投入。换言之，96只股票基金持有的超过245亿元国债中的相当部分，可能会成为下一阶段交易所市场的重要做空力量。
“关键看限制放开的时间。”一位债券基金经理说，各家基金修改契约放开限制的时间如果不过分集中，对市场的冲击就应该有限。而且，如果其中部分品种出现大幅下跌，投资价值凸显，也可能会给其他投资者带来逢低吸纳的良机。
同时，在基金持有的国债中，不少是银行间市场券种，即便抛出，对交易所市场也不会有直接影响。如在十二大重仓券中，有4只是银行间市场债券，合计市值近33亿元；另有2只券种，合计近70亿元，为跨市场品种，即便抛出，也不会全部涌入交易所市场。(记者 彭松 见习记者 冉慧敏)
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