3i2000万美元锁定小肥羊 冲刺餐饮业上市第一家

　　3i 2000万美元锁定小肥羊

　　冲刺餐饮企业上市第一家

　　毕业于沃顿商学院的王岱宗是联想收购IBM PC部门、雨润IPO等知名案例的主要参与者，然而在3i，他还是个新人。他一直在琢磨一个问题：哪些企业值得投资呢？

　　王岱宗想到了“小肥羊”——若干年前，他在上海曾光顾过这个牌子的火锅店。

　　王岱宗也许没有想到，他的灵光一现竟让他摊上了一个第一——国内餐饮业引入海外PE第一单。2006年7月26日，3i、普凯与小肥羊正式签约，共同向小肥羊注资2500万美元，其中，普凯出资500万美元，3i出资2000万美元。

　　“我去得最早”

　　小肥羊之“肥”，有目共睹。

　　1999年8月，张钢在包头开了第一家小肥羊火锅店，到现在，它的连锁店多达710家。在

　　“过去的14年，整个中国餐饮业都在以两位数的速度增长，去年是15%，今年预计是17%。但是，有没有一家做得比较好的餐饮企业上市？没有。”王岱宗对《英才》记者说。

　　在王岱宗看来，餐饮企业被“这个行业的性质限制死了”，这个行业靠手艺、靠厨师，连锁店开多了，如何保证原汁原味成了一个很大的问题。

　　“小肥羊就不同，它的原料和汤料都可以标准化，非常适合规模化发展。”

　　王岱宗动了去小肥羊看看的心思。“我那时候谁也不认识，就找到小肥羊常务副总裁卢文兵的电话，跟他说我想来看看企业，看看有没有机会合作，卢文兵当时就非常热情。”

　　2005年8月底，王岱宗从香港飞到包头，待了一天一夜。后来，张钢和卢文兵去加拿大开店，出去一个月，“走的时候，我们跟卢文兵说好，回来再谈”。再往后，王岱宗就经常往包头、北京跑，电话联络更是从未间断。

　　“投资界是个很小的圈子，我是第一个去找小肥羊的，继我之后，很多投资者闻风而至。”不过，小肥羊最终还是选择了3i，2005年12月底，双方签署了一份独家协议。“可能是我去得最早。”王岱宗有点轻描淡写。

　　“为上市做好了准备”

　　小肥羊是3i在中国的第9个项目。在过去的60年，3i在全球总共投资了1.4万多家企业。

　　一般来讲，3i投资项目会有一些刚性指标。每一年，3i在全球范围内要投资20亿美元，它希望中国能占10%左右，也就是2亿美元。而3i在中国目前一共只有八九名专业人士，所以，这2亿美元不能投得太分散，最好能投到三五个项目中去，于是，3i在中国一个项目的投资额一般在3000万到1亿美元之间。

　　这一次，3i的投资额是2000万美元。据王岱宗透露，小肥羊“最开始说不需要这么多钱”，最终3i用“小肥羊的心结”——加盟店管理说服了它。

　　2000-2002年，小肥羊曾大面积发展特许加盟店，然而，扩张过快的特许经营带来了管理上的隐患，小肥羊对加盟商的管理曾一度失控。2003年，小肥羊开始战略调整，减少加盟店，增加直营店。“我们跟他们说，不如用我们的钱把加盟店收购回来，自己经营。”小肥羊采纳了这个建议，这给3i留下了其管理层“开明、变通”的印象。

　　好的管理层是3i心仪小肥羊的重要原因。在王岱宗眼里，“他们专注，全身心地扑在餐饮行业；他们有理想，大多数餐饮企业开两三家连锁店，他们却有着宏大的目标——做全球知名的餐饮品牌；他们还规范，小肥羊的财务体系不像大多数餐饮企业那样不清楚，这为今后上市做好了准备。”

　　引进外脑

　　在与小肥羊的管理层进行沟通的时候，王岱宗反复强调，3i投下的不会只是钱，更重要的是资源和经验，“这会对小肥羊业务的发展起到实实在在的帮助”。

　　“为了表现公司的诚意，展示公司的实力”，3i找来了汉堡王公司前副总裁Nish Kankiwala ，“在全世界几乎所有国家工作和生活过的”他曾是宝洁和百事可乐的高管。Nish Kankiwala专程为小肥羊飞到北京和包头，双方会谈的时候，“张钢、卢文兵都听得很认真，还记了笔记。”

　　对于已在美国、加拿大等国家拥有连锁店，且将在新加坡、韩国、日本及澳门地区拥有分店的小肥羊来说，引进外脑或许才是他们最看重的。

　　如今，Nish Kankiwala以及肯德基香港澳门地区的执行总裁已经成了小肥羊的独立董事，而王岱宗和另一位同事则代表3i进入小肥羊董事会。此外，小肥羊还成立了一个内部管委会，王岱宗也是成员之一，“每两周召开一次会议，回顾公司近期发展，规划下一步重点。”