中国公司对优尼科的收购并不反常

　　国际先驱导报实习记者 张妍报道 中海油为什么要收购优尼科？简单的回答是：为了提高、掌握油气开发、生产的技术，获得其海外油气份额。

　　尤其是，优尼科的最主要天然气产地在泰国，在印度尼西亚和越南也有油气开采项目，将油气产品运到中国，或依旧卖往日本、韩国和中国台湾，都不需考虑所谓“马六甲困局”。

　　这些都是从个案出发考虑问题得到的答案。以近期频频发生的中国公司海外并购的实例来看，这后面似乎还有更为普遍的原因。

　　“蒙代尔三角”理论的解释

　　“从‘蒙代尔三角’理论来看，近期发生的中国公司海外并购案有其必然性。”中国宏观经济学会常务副秘书长王建告诉记者。

　　20世纪60年代，诺贝尔奖获得者蒙代尔对固定汇率制下使用的货币政策进行了经典分析。“蒙代尔三角”理论认为，货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到(1999年，美国经济学家保罗·克鲁格曼以“永恒的三角形”对该原理进行了更清晰的展示)。“简单地说，根据‘蒙代尔三角’理论，在目前人民币汇率和利率都基本不动的情况下，资本必须流动起来。外汇储备迟早要用，中国应趁美元还基本稳定的时候，及早使用美元储备扩大进口，或鼓励收购。”王建认为。

　　“中国比日本精明得多”

　　“上半年中国对外贸易出现了比较大的顺差，中国的外汇储备仍在继续大幅增长。我们以前拿外汇储备买美国债券，使我们不得不考虑保值、增值的各种问题。现在考虑外汇储备问题时，我们为什么不拿它买实物资产呢？毕竟我们的企业需要技术，需要信息渠道和资源。尤其是我们的石油问题很突出。”在这点上，王建与克鲁格曼的想法相近。

　　克鲁格曼如今是“媒体超级明星中最出色的经济学家”(英国《经济学家》语)。他于6月27日在《纽约时报》的专栏文章中感叹，今天的中国比当年的日本“似乎要精明得多”。“从初步迹象来看，中国人不会像日本人那样乱花钱。当年的日本人往往追求名气较大的投资项目，致使美国卖家得到大把大把的钱但买家始终收益甚微。结果，这些投资事实上捐给了美国……更重要的差别在于，中国跟日本不同，它似乎真的逐渐成为美国的战略对手并同美国争夺各种紧缺资源”。

　　美国经济学家的“假如”

　　不过，克鲁格曼也说“中国海洋石油公司竞购优尼科公司不仅仅是一桩生意而已”。看来，中国公司的一系列收购已经让美国的某些人“担心”了。有必要吗？

　　“中国公司的收购并无反常。韩国最近的外汇储备刚超过2000亿美元，它就拿出300亿美元成立海外投资基金。最近中国公司购买澳大利亚铁矿和哈尔滨民营企业到俄罗斯秋明油田从事开采、冶炼就是正确的举措。”王建介绍。4月11日，韩国财政经济部表示，韩国政府计划于7月1日设立韩国投资公司，鼓励对外投资。

　　通过类比，王建认为中国企业完全无须对美国的“担心”感到理亏，“美国如果不出售好的资产，而美元债券又不总是有利可图，中国完全可以选择欧元、日元债券。”

　　王建的说法也是克鲁格曼的“痛点”。从美国的利益出发，克鲁格曼认为应该防止中海油收购成功，但他显然也认识“假如中国淡漠美元债券”的严重性。他认为，在过去的太长的时间里，美国已经成为了一个依赖进口大于出口的国家，而且，“美国一直都在依靠外债生存”。“我们应当感到欣慰的是，中国人至少目前还没有倾销美元，而是把它们用来购买美国公司”。“假如让我作主，我会阻止中国人竞购优尼科。但假如美国当前不这么依赖中国购买我国债券和在我国军队陷入伊拉克泥潭之际帮助我们解决朝鲜半岛问题，采取这种立场就会容易得多”。