反思印花税

　　策划：本刊编辑部 执行：何辉东 彭化英

　　中国股市真是太让管理层操心了。

　　自中国股票市场建立以来，从未出现过如此火暴场面——指数蹿上4000点，股民开户数逼近一亿、基金疯狂热销……于是，有些人看不懂了，坐不住了，抛出了泡沫论、过度投机论。

　　但市场就是市场，不会因为某某人的论调就改变运行方向。这种情况管理层看在眼里，急在心里。或许觉得股市之热源于投机，或许认为股市不该是投机的地方，或许认定泡沫晚挤不如早挤……财政部5月30日突然宣布将证券交易印花税由1‰提到3‰，政策之剑破空而出。

　　提高印花税的消息就像一声闷雷在股市上空炸响。5月30日当天，沪深股市应声下挫，恐慌一片，数百只

　　为了稳定市场，三大证券报6月4日齐刷刷刊登了社论，号召市场要理智。然而，潮水般的抛盘非但没有“听命”于社论，反而变潮水为洪水——当天，上证指数创纪录地暴跌了330点，跌幅达8.26%。有意思的是，一阵“兵荒马乱”之后，上证指数却在6月中旬顽强地回到了4000点之上。难道市场失灵了？还是调控失败了？或许，我们股市的泡沫只飘了半个月吧。

　　这场由上调印花税所引发的地震令我们不得不深深思索：是我们的市场幼稚到必须政策伸出有形之手前来挽救？还是管理层已经规划好了股市运行的轨迹？抑或市场必须以如此大的代价来学会如何“理性投资”？

　　在回答这些之前，首先要厘清两个问题。一、什么是投机？什么又是投资？投机是否过度、泡沫是否破裂应该由市场说了算，还是由管理层决定？二、印花税税率的提高是市场行为？还是行政手段？由行政部门决定税率，是否科学？

　　为此，本刊特别策划了《印花税与投机》，希望与广大投资者——或许也可以叫投机者，以及为股市操碎了心的管理层共同探讨股市的成长之路。

　　亡羊补牢，犹未晚也。

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