动视暴雪：好公司也有不好的时候

编者注：不可否认，动视暴雪在整个游戏行业里面，相比于业界“毒瘤”的EA、维旺迪等，还算是有一定的良心，在玩家群体中拥有较高的口碑。但是好公司也有不好的时候，文章由华盛学院胖虎编译，为您介绍他怎么不好。

不好的时候

其实不好是看投资者怎么定义，一种是公司的基本面发生了变化，另一种是目前的股价脱离了目前公司的基本面。就动视暴雪而言，投资者看到其走势，一定会大呼过瘾，但是公司不断的上涨，随着而来的是风险的不断提升。

根据公司的属性，公司的长期逻辑主要有三点：首先，公司研发创新实力，动视暴雪凭借自身无穷的创造力，开发出众多现象级作品，为全世界广大玩家带来了数不尽的欢乐，同时也为公司带了财富；其次，全球游戏玩家的增长，为公司在游戏行业的发展提供有力的基础；最后，在世界范围内，游戏可以解决青少年就业的社会问题，因此，现在的政府在一定程度上都鼓励相关产业的发展。

因此，从长期逻辑上来看，公司目前的发展还是符合预期，股价的回撤，只能说明市场对于公司预期的变化，可能认为公司目前的股价较高，脱离了公司的基本面，因此，才会发生股价回撤的情况。

接下来，需要从以下三个方面来讨论公司基本面方面，遇到的不好，这三个方面分别是，电影娱乐制作、电子竞技布局、IP重铸。

电影娱乐制作

公司被玩家们戏称为“暴雪电影制片厂”，其游戏动画CG质量感人。从2016年公司参与拍摄电影《魔兽》之后，公司对于进军大银幕的步伐开始停滞，相比于卡普空能把《生化危机》拍成一个系列，动视暴雪显然没有开发利用好自己手中的各种知名IP。参考一下，当年联动做的最为出名的，莫过于孩之宝的变形金刚了。

电子竞技布局

公司虽然开展了《守望先锋》联赛，但是目前电子竞技主要收入还是依靠广告收入，未来可以可以参考迪士尼的ESPN，公司可以与直播平台签订合作协议，最终转向订阅模式收费，或者公司可以联合媒体公司，建立专门的类似ESPN的电子竞技频道，从广告、促销、游戏交易等模式进行收入，这样必将会令公司受益。

IP重铸

虽然炒冷饭是玩家们所不希望看到的，但是如果在旧的IP植入新的玩法，无论IP是否是老的，只要游戏内容上面做出的革新，玩家们还是愿意看到的。行业例子，可以从《生化危机5》、《马里奥奥德赛》等诸多例子可以论证。因此，动视暴雪拥有的迪士尼授权IP，公司可以继续深化挖掘其价值。

虽然，动视暴雪的首要还是以研发制作游戏，包括主机、移动等平台，上文论述的公司三个不好，可以说对公司基本面的锦上添花，能够直接加强公司的估值水平。就目前来看，公司的长期逻辑不变，如果三个不好方面，能够局部出彩，将无疑令公司目前的股价更为坚挺。

免责声明：华盛独家资讯引用之数据或资料可能得自第三方，华盛通将尽可能确认资料来源之可靠性，但并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责，也不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。证券价格有时会大幅波动，价格可升亦可跌，更可变得毫无价值，敬请投资者注意风险。在使用本文件及任何内容时必须注明稿件来源于华盛通，华盛通所属深圳市时代华盛网络科技有限公司将保留所有法律权益。