在1月11日，国务院发展研究中心副主任陈清泰在“国有股减持方案专家评议会”上指出“非流通股进入流通是我国证券市场的重要任务”。在重量级会议上首次明确提出及早解决目前国内上市公司中普遍存在的流通股与非流通股并存、同股不同权的问题，著名经济学家刘纪鹏表示：“这标志着国有股减持的思路出现了重大战略转折。”

　　由于有了非流通股和流通股的划分，才有了前期争议颇多的国有股减持方案的推出和后来的暂停，而在此期间，市场因存在国有股减持方案短期难明的重大不确定性因素而不得不一再向下调整，市值蒸发超过一万亿！笔者认为，目前的政策指向表明，管理层开始有了首先解决非流通股可流通，然后再进行相应的国有股减持的战略意图。实际上，非流通股一旦进入流通，那么股票持有者不论是全国社会保障资金、还是一般企业、甚至是自然人，他们都可以随行就市、按照市场价进行股票交易，届时国有股减持的难题便可迎刃而解。而将国有股减持一事放在实现同股同权同价的大前提下进行，并妥善处理好与其他非流通股股东和流通股股东之间的利益分配，转变过去在国有股减持过程中以牺牲社会公众利益为代价的强买强卖、政策单方面向社保基金倾斜的特权思想，才能更好的体现“公开、公平、公正”的原则。因此，在今后的相当一段时间里，管理层工作的主要方向将是研究非流通股的可流通问题。

　　这给我们两点启示：其一，新股发行将全流通。在解决历史问题的同时，不再增加新的问题。那么在非流通股可流通方案出台之前，新股可参照国际惯例对外发行，除了在发行时继续保持较低价格外，其余非流通股将在冻结若干年后便可无障碍的上市交易，实现股票全额流通。其二，非流通股可流通方案既要最终实现全部股票进入流通，又要使流通股股东得到一定的补偿。而补偿的多少、采取何种方式进行就是目前管理层内部的主要分歧所在。但在国有股减持方案仅推出4个多月就不得不喊停的情况下，出于制定政策的审慎心态考虑，必将更多的听取市场的广泛意见。

　　同时我们还应当看到，新股发行全流通和非流通股可流通的过程，将在一定程度上打破股票的供求关系，证券市场现有的价值评估体系必然要进行新的调整。短期来看，解决流通问题的过程有一个阵痛期，甚至还要以股指深幅调整为代价，但以长远眼光来分析，此问题如能得到妥善解决，将会成为中国证券市场发展过程中一个重要的里程碑，也意味着市场将会进入一个崭新的发展阶段。

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