中弘股份翻身无望 私募支招如何做好价值投资

　　沪指失守2500点，“仙股”中弘股份翻身无望，私募支招如何做好价值投资！  | 私募调查

　　来源：私募排排网

　　沪指10月18日收盘跌近3%，失守2500点大关，再创四年新低，行业板块全线下跌。在“仙股”界苦苦挣扎了20个交易日的中弘股份，翻身无望，以一字板跌停无法摆脱退市的宿命，值得关注的是，从资金流向看，收盘时还有超五千万资金在买入中弘股份。

　　除了中弘股份之外，目前A股市场上股价低于1元的“仙股”还有两只，分别是金亚科技和*ST海润，此外还有多只个股目前股价均在1元关口附近。A股市场延续低迷格局，“非理性下跌”的状态反复持续，随着A股持续调整、三季报逐渐拉开大幕，不少个股近期走势也比较低迷，甚至正在加速赶底。

　　针对弱市情况下一批低价股正向“仙股”迈进，便宜股可以越跌越买吗？私募排排网对国内私募机构展开调查，调查结果显示，28.57 %的私募认为在市场持续探底的大环境下，“便宜股”具备一定的投资价值；只有14.29%的私募表示在震荡的市场下买入“便宜股”的风险过大，不具备太高的投资价值；另外高达57.14%的私募认为“便宜股”不一定是问题股，是否具有投资价值还需深度挖掘。

　　此外就如何看待一批低价股正向“仙股”迈进，在弱市情况下，A股港股化是否是必然趋势，便宜股是否具有投资价值的问题，私募排排网还采访了基岩资本投资总监范波、巨泽投资董事长马澄、华永信资本基金经理余黄炎、九逸资产研究员黄海标、华炎基金经理李裕铭、千波资产研究员黄佳。

　　优胜劣汰，A股港股化是必然趋势

　　中弘股份算是开了A股先河，成为1元退市制度下可能退市的第一股，此外还有一批低价股正向“仙股”迈进，资金的不认可最终让这些公司最终走向被动局面，有业内人士认为这是市场化的选择，股市交易活力与资源配置效率将会得到有效释放。

　　对此基岩资本投资总监范波在接受私募排排网采访时表示，仙股频现是价值投资逐渐成为主导的结果，IPO发行提速，致使市场中股票供应量大增，而市场资金总量有限，资金更偏好在大盘蓝筹中抱团取暖，业绩不及预期，甚至大幅亏损的个股缺乏资金从而股价连续下行。另外，监管层一直在引导价值投资，前期市场中风行的题材炒作被打压，一些纯粹靠概念炒作、蹭热点、炒作壳资源的模式逐步被市场资金抛弃。

　　对于A股港股化问题，巨泽投资董事长马澄表示，自A股正式纳入MSCI，先后开通沪股通、沪港通、沪伦通等互联互通机制，对于A股的国际化进程再前进一步，未来海外投资者的参与度将提升，A股在机制上和制度上也将逐步走向完善，在MSCI指数中的占比有望进一步升高。随着退市制度的不断完善，低价股中的一批垃圾股、问题股正在向“仙股”迈进，A股港股化将成必然趋势。

　　九逸资产研究员黄海标认为，A股港股化、仙股化是未来的一个趋势，这个趋势在较早前也是可以预见的；在IPO常规化下，上市公司数量逐步增加，且未来可能推行的注册制，都会让上市公司的稀缺性降低，过去上市公司经营不善股价下跌，跌倒一定程度会有所谓剩余的“壳价值”背书，并且当地政府也不愿上市公司在当地退市，会积极推动并购重组，这也是过去股市热衷于炒作壳价值，小市值概念的逻辑；但这种现象未来会得到较大的改善，现在监管层提倡价投观念，稳定推行新股上市及未来注册制预期，完善退市制度等等，都将让过往的壳资源大打折扣，未来经营不善的个股，将会被市场所抛弃，进一步走向仙股化，港股化，这在A股、港股及国外股市都是相通的。

　　华炎基金经理李裕铭在接受私募排排网采访时指出，A股港股化可能是未来一个趋势，但是会有所分化。即有价值的、有含金量的、现金流充足、行业中属于高精尖行业的股票公司标的会走出结构性的行情，一些业绩差、行业差的标的会继续弱势。

　　千波资产研究员黄佳表示，A股港股化会成为一个必然的趋势，这是市场自身新陈代谢系统进化的必然。随着上市股票数量的增多，资金（尤其是机构资金）在配置股票时会更加的优胜劣汰，抛弃垃圾股，拥抱行业真龙头。

　　便宜股有风险，投资价值需深度挖掘

　　那么对于仙股、问题股频频出现，现在市场上的便宜股还能不能买？对此华永信资本基金经理余黄炎在接受私募排排网采访时表示，便宜股有一定的投资价值，但不是投资的首选。

　　黄海标分析，对于问题股，如公司业绩亏损，看不到扭转的希望，市场都聪明用脚投票，给予了悲观的预期，这也是股价下跌的原因；在弱市市场背景下，问题股的股价也会更加低迷，股价较低，甚至出现更多两三元股，但便宜股不一定是问题股，有些个股，如银行行业的优质股，股价相对便宜，其盈利能力及估值水平，都是比较优秀的。

　　对于股票是否值得投资，范波认为价格并不是主要的决定因素，最终还要看公司内在的价值。在通过对企业的尽调与研究；与企业股东、上下游、产业的竞争对手、合作伙伴都谈过之后，才对这个企业有直观的判断，才能判断其内在价值。

　　马澄透露，随着A股持续的杀跌，市场整体正在回归估值区域，截止今日，A股平均股价一路下跌至10.76，低价股成批量性出现，5元以下的低价股高达1100只。那么在弱市情况下，便宜股是否具备投资价值还需要去深度挖掘，值得注意是，存在业绩亏损的、股权高质押的低价股，此类问题股风险很大不值得考虑。

　　黄佳表示，问题股的炒作往往是炒情绪，炒预期，是认为利空出尽便是利好。但这种侥幸的投资行为是不可取的，价格便宜和投资价值是两码事，脱离基本面支撑的情绪上涨最终都会回到起点。

　　李裕铭则认为，问题股现阶段应该保持回避。A股市场经过连续的下跌，风险在一定程度已经释放了，但是底部都是市场磨出来的，弱势情况下，一些超跌个股现金流充足、市盈率较低、业绩行业较好的个股可以进行密切研究分析跟踪留意，特别是近期国资入股参股类的行业，有必要进行深入的了解分析。

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责任编辑：常福强