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　　PE入股上市公司往往会引起市场的关注。近日，一则有关杭州光恒昱成为易世达（300125）新实际控制人的公告也成为了资本市场的焦点，伴随而来的也有一些质疑的声音。对于媒体所关注的“买壳”以及交易价格过低等一些争议问题，易世达以及新的控股股东均也及时进行了说明和解释。新晋大股东杭州光恒昱方面向记者表示：“这次收购易世达仅仅是一次并购，并不是为了借壳。交易价格其实也并不低，是根据易世达的基本面来决定的。”

　　产业并购不等于买壳

　　3月31日，易世达发布公告，公司控股股东新余新力科拟向光恒昱协议转让所持公司21.88%股权，转让总价约5.16亿元。转让完成后，杭州光恒昱的实际控制人刘振东将成为易世达的掌舵人。

　　“我们认为易世达已有的很多专业资质很有价值，该公司目前的业务、资产质量等基本面不错，所处行业有前景，所以并不是大家所讨论的‘壳’。”杭州光恒昱负责人分析。

　　作为此次新晋大股东的委托管理方的浙江创新发展称，事实上，此次收购，杭州光恒昱是根据《上市公司收购管理办法》第五条规定，即“收购人可以通过取得股份的方式成为一个上市公司的控股股东，可以通过投资关系、协议、其他安排的途径成为一个上市公司的实际控制人，也可以同时采取上述方式和途径取得上市公司控制权。”但是，易世达本身并无任何重组动作，此次杭州光恒昱收购易世达没有涉及到媒体一直很关注的“创业板借壳”的议题。

　　易世达董事长何启贤也表示，公司目前的主营业务较为平稳，虽然公司的利润没有达到原来的预期，但是主营业务的余热和光伏两项发电业务仍持续贡献利润。公司的经营是正常的，并不是什么活不下去的“壳公司”。

　　何启贤说：“我既是董事长也是公司的重要股东，我已经和杭州光恒昱做过沟通，对于未来他们成为公司控股股东后，双方的良好合作是非常乐观和期待的。我们老股东虽然不是控股股东了，但还是公司的重要股东，我也会继续会留任在公司的董事会和管理层。”

　　“杭州光恒昱的股东背景雄厚，未来是以上市公司为平台进行产业投资，对于新能源行业的投资有长期规划，未来从经营策略上能延续现有上市公司的主营业务，保持管理层的稳定，这是目前大股东所乐于见到的，也是大股东选择他们的主要原因。”何启贤补充道：“而如果选择同业企业的话，他们往往是想借壳上市，这反而会触及到监管的红线。”

　　折价收购不便宜

　　另外，对于交易价格过低这一问题，易世达新的控股股东杭州光恒昱也进行了说明。

　　“目前创业板的市盈率近100倍，新华社也发文提示风险了，我们认为不能从目前的市价来进行估值。我们的并购估值基础是建立在公司的基本面基础上进行合理定价的。公司目前的持续性业务主要是余热发电及光伏电站，其目前的经营性现金流是容易算的，从业务估值的角度是可以进行估值的，当然控制权会有一定的价值。” 浙江创新发展公司负责人称。

　　浙江创新发展公司负责人进一步说道：“我们的投资是着眼于中长期，这反应在我们承诺锁定期为3年，毕竟我们是进行长期产业投资的。市场有其他的猜测，这和目前的炙热的市场氛围是有关的。我们双方并没有什么抽屉协议，合规经营是创新发展及杭州光恒昱的底线。”

　　主业仍不变

　　杭州光恒昱再次强调了易世达未来的主营业务依然将继续围绕公司原有的余热发电以及太阳能两个重点行业进行发展。

　　杭州光恒昱实际控制人刘振东说：“易世达未来仍将延续原有战略，紧紧围绕节能、清洁能源及新能源领域进行业务拓展，重点为余热发电和太阳能行业。易世达公司未来的业绩将依赖于公司的管理层的努力。”

　　何启贤也向表示：“我们管理层及员工也希望实力强大的股东入主后，能借助新股东的资源，在业务的拓展上有较大的提升，在余热和光伏行业快速做大。新的大股东也已经表示，未来上市公司的主业不会变化，还是沿着目前的余热和光伏的主业方向发展。”

　　杭州光恒昱此次并对易世达未来的经营业绩做出承诺。对此，刘振东进行了说明：“尽管我们是易世达的新控股股东，但因为我们没有资产可注入上市公司，所以也就无法给出业绩承诺。

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