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　　交通银行上海市分行 叶耀庭

　　欧洲央行[微博]实施的QE购债举措，正在发挥正面效应，提振欧元区经济。

　　6月份，欧元兑美元以1.0986开盘后，仅在6月1日下探全月低点1.0886，即展开反弹走势，于6月18日最高反弹至1.1436，但因再度受阻于30周均线以及5月高点1.1466，所以，在6月下旬后撤回调，至月末，以1.1135结束6月交易。

　　希腊发生债务违约

　　6月份，左右欧元走势的关键因素，依然是希腊与国际债权人有关改革换援助谈判的进展。因希腊与欧洲债权人紧锣密鼓的磋商，一度令市场看到能达成新协议以避免希腊发生债务违约的希望，所以，欧元受到提振，上半月出现震荡反弹。

　　不过，随着6月底希腊与国际债权人原有救助协议到期日的逼近，谈判双方的分歧凸显，且均无妥协之意，使市场感受到希腊发生债务违约并退出欧元区的风险迫近，造成欧元兑美元在6月下旬回撤防守。

　　6月份，欧元集团多次举行财长会议，并一度举行紧急峰会，商讨化解希腊危机的方案。欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织[微博]（IMF[微博]）三驾马车组成的国际贷款人，要求希腊在税收、养老金和就业等方面进一步改革，以换取新的贷款援助。希腊总理齐普拉斯所在的左翼激进联盟党（Syriza）声称，国际债权人的要求是想“毁灭”希腊。对于希腊要求的国际贷款人第三次削减希腊债务，德国总理默克尔和欧元集团财长会议均予以了拒绝。

　　最后，希腊在6月30日没有归还IMF的15亿欧元到期贷款，是发达市场国家首例对IMF违约。希腊已宣布将在7月5日举行全民公投，决定是否接受国际贷款人的新协议条件。

　　欧洲经济稳步复苏

　　虽然市场对希腊一旦退出欧元区可能引发的全球、至少是欧洲金融市场的风险焦虑不安，但是，因为一方面，目前希腊债券绝大部分为欧洲央行和欧元区各成员国央行所持有，另一方面，希腊7月5日公投结果仍可能导致局势峰回路转，所以，欧元走势尚未出现崩溃式下挫。

　　此外，数据显示，欧元区经济处于稳步复苏的态势，比如，欧元区物价已连续3个月摆脱通缩，3月通胀为零增长，4月和5月分别增长0.3%和0.2%；欧元区6月制造业、服务业和综合PMI均进一步回升，其中，制造业PMI创2014年4月来最高，服务业PMI是2011年5月来最高，综合PMI也创2011年5月来最高，这些数据反映欧洲央行实施的QE购债举措，正在发挥正面效应，提振欧元区经济，这也是对欧元下档有支撑作用的一个因素。即使希腊风险爆发，欧洲央行也可以加大购债规模应对。

　　德国总理默克尔力挺欧洲央行的宽松货币政策，她在6月12日曾表示，欧洲央行的政策阻止欧元过度升值，支持了西班牙和葡萄牙等国家的改革努力。这样的言论出自一位德国政治家口中，是极为罕见的，更不要说是默克尔了。因此，市场意识到，目前任何大幅推升欧元的努力，由于德国和欧元区管理层，可能都是不受欢迎的，这将会限制欧元走强。

　　7月技术面弱势缓和

　　技术面看，欧元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方死叉下行，日线RSI指标位于30附近相对低位，有跌落到30以下弱势区域的风险，预示短线处于下探的过程，有回调要求。不过，因为欧元兑美元处于5月均线之上，5月均线从下行转向走平，所以，预示欧元7月下跌动能将减缓，而且，周线MACD指标维持在0轴下方金叉上行态势，周线RSI指标位于30~70均势区域摆动，提示中线为偏弱的平衡市格局。欧元兑美元7月下档重要支撑分别在1.1040附近的5月均线、1.0840附近的周线SAR指标和1.0640附近的周线布林下轨附近，反弹阻力将在1.1270附近的30周均线或1.1470附近的10月均线。

　　欧元兑人民币汇率，预计7月将在上档7.0500和下档6.7600之间波动，为弱平衡市盘整态势。