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　　陈 静

　　部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；叠加中期高送转效应，次新股或具备了股价上行的催化剂。

　　 7月6日，A股上市公司今年中报将拉开序幕。截至7月1日，沪深两市已有浙江鼎力、富临精工、江特电机、中超电缆等26家公司推出10送转8以上的大额送转预案。其中，浙江鼎力、富临精工打响了次新股中报“高送转”的“第一枪”，两股自公告后曾连续涨停。中报期间，高送转次新股有望走好。

　　 齐鲁证券分析，次新股有望迎来一波中报“高送转”行情，成为成长股“反攻”的矛头。本轮存量发行下，不少公司做大股本的强烈意愿将强化这一逻辑。时间上看，尽管历年来年报才是“高送转”行情的“主战场”，但今年次新股中报将“与众不同”：一方面，上半年新股密集上市，带来次新股“高送转”的高基数；更重要的是，当前时点，次新股中报“高送转”成为“主题匮乏”的成长股中确定性最高的主题之一。优选7只次新股作为中报“高送转”行情的核心标的：立霸股份、金雷风电、美康生物、强力新材、唐德影视、润达医疗、迅游科技。

　　 浙商证券也认为，经过6月中旬以来激烈调整后，部分优质的次新股被“错杀”。当前时点可重点关注优质次新股被“砸开”的投资机会，部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；另外，7、8月次新股的密集送转将成为增量资金重点关注因素，叠加中期高送转效应，次新股或具备了股价上行的催化剂。该券商筛选出重点关注的核心标的为：中科曙光、赢合科技、金雷风电、众信旅游、东方通、长亮科技、三六五网、克明面业。

　　 海通证券指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面，一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常有超额收益。

　　行业研判

　　 信达证券 房地产行业弱复苏

　　 2015年房地产市场整体属于弱复苏。由于房地产市场在需求和盈利两方面均面临拐点，投资属性已明显减弱，大幅反弹的可能性不大，一线城市的反弹幅度将超越二、三线城市。

　　 2015年房地产市场整体处于触底回升趋势，初步预测回升趋势将持续至明年上半年。维持行业“看好”评级。重点推荐万科A、保利地产、世联行和首开股份。

　　 海通证券 看好通信业投资机遇

　　 继续看好通信行业下半年投资机遇，重点围绕客厅互联网、工业互联网、通信企业转型和北斗及海防信息化四方面，三季度建议重点关注中国联通、中信国安、佳讯飞鸿、梅泰诺、邦讯技术、海兰信、海格通信。

　　 工业互联网方面，尤其看好信息采集层面的无人机，行业处于发展初期并受益下半年低空开放政策可能推出，重点关注无人机领域的佳讯飞鸿——大众消费级无人机制造、行业无人机服务两大类别市场，未来均有望诞生千亿级市值上市公司，而佳讯飞鸿增发项目之一增资臻迪科技，后者在行业无人机服务领域目前处于国内前列。

　　光大证券 光伏产业成长性确定

　　 国内多晶硅产能名义上基本能够满足需求，但国内多晶硅质量存在一定瑕疵，可能供不应求，9~12月会由于行业需求上升与供给受限而价格较大上涨。可以关注保利协鑫。

　　此外，大跌之后风险偏好下降，资金面依旧十分充裕，需要寻找更加确定的股票。阳光电源业绩确定性高，估值低、成长性高。

　　投资策略

　　 广发证券 电力行业三大投资主题 　　

　　 受益煤价持续下行，今年前5个月火电力行业利润继续创历史新高。但产能投放陷入“囚徒困境”，火电盈利面临拐点。

　　　 不过，电改步入实质阶段，交叉补贴的确定和调度独立成售电侧突破关键。建议关注地方电网+企业转型+估值修复三大投资主题。地方电网有望成能源互联网最大赢家：2015年5月，国网四川省电力公司与腾讯签署战略合作协议，将就“互联网+电网”服务应用平台展开深层次合作，正式实施“互联网+电网”战略，建议关注乐山电力、西昌电力、通宝能源等。其次，由于行业盈利处于高点，企业现金充裕，能利用好当前现金流转型的有望跨越行业盈利周期。建议关注宝新能源、申能股份、桂东电力等。此外，电改推进+国企改革打开想象空间，龙头企业估值修复有望延续。目前板块相对大盘的估值仅为2007年高点时一半，建议关注国电电力、华能国际、华电国际、国投电力等。

　　国信证券 国企改革央企组合

　　 国企改革提速信号显现，从地方到中央，从顶层设计到央企试点周年庆。

　　 国企改革的支撑不容忽视，而今距央企四项改革试点一周年（7.15）不足一个月，传说中的国企改革顶层设计方案一拖再拖后，也有望在近期发布。1）行业角度，油气领域作为本轮国企改革排头兵，建议多关注中石油下属的上市公司。2）从央企改革试点的四项内容，资产证券率提升诉求强烈的央企集团值得重点关注，比如我国十大军工集团整体证券化率仅25%左右。3）从南北车看，以做强做大为目标的央企大规模兼并重组潮正在开启。航运、船舶包括煤炭有色的机会较好。4）关注第二批央企改革试点可能性较大的中国轻工集团、中国船舶集团、中国诚通集团、国家电网[微博]、国电集团等。组合推荐：大庆华科、石油济柴、泰山石油、四川美丰、天华院、现代制药、隆平高科、中国神华、中煤能源、中远航运、中国远洋。