票选好银行：由新浪网主办的“2015(第三届)银行业发展论坛”定于7月9日在北京举行。作为年度盛会的重头戏，“第三届银行综合评选”正火热进行中。欢迎投票！

　　文/中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇

　　2015年头几个月的疲弱经济数据已令官员们愈发不可能在6月16日和17日会议中加息。最新调查仅7%经济学家预期6月加息，比例低于4月份调查的18%，及3月份调查的48%。

　　近期全球金融市场继续围绕着疲软的美元指数做文章，在我们跟踪的主要资产价格中，除美元外其余资产几乎全部录得上涨。具体来看，国际金价在经历了一个半月以来的“牛皮市”后终于出现了突破上涨的态势。上周在美元指数疲软的推动下大涨至3个月以来的最高水平。

　　市场资金流向方面，根据CFTC最新公布的持仓数据显示，在截至5月12日的一周里，对冲基金持有的COMEX市场黄金期货净多头寸较之前一周增加0.5万手，至净多头7.7万手。实物投资需求方面，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓在近期继续减少，截至5月18日为718.241吨，创下自今年1月15日以来的最低水平。

　　美国10年期国债收益率在上周一度飙升至2.28%，创下过去半年以来的最高水平，但该收益率在周五收报于2.14%，国债市场收复了之前的部分跌幅。上周市场的一大焦点问题就是全球债市的大崩盘，德美债券收益率差的收窄为欧元兑美元的上行指引了道路。单纯从美债的走势来看，近期长、短期国债收益率差不断走升，

　　美元过去连续5周下跌，但黄金直到上周开始出现了上涨的迹象，其走势仍落后于原油及其他大宗商品。展望近期市场，当前金价正处在一个空头陷阱中，这意味着做空的交易商可能会变得一丝不挂，不得不急于空头回补。如果金价能保持在每盎司1220美元上方，则市场上将会出现空头回补和动能买盘。需非常注意的是，一旦美联储会议纪要并没有外界想象的“鸽派”，反而巩固了“鹰派”的地位，那么黄金市场势必将回调考验1200美元/盎司。

　　黄金投资小贴士

　　黄金投资渠道（5）——黄金期货（风险等级：☆☆☆☆）

　　所谓黄金期货，是指以市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投资人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，合约到期后则是实物交割。

　　上海期货交易所于2008年1月8日正式推出了以人民币计价的黄金期货合约，至此国内的贵金属市场正式进入了衍生品时代。

　　投资者可以在上海期货交易所旗下会员经纪商开立账户，签署《风险揭示声明书》、《交易账户协议书》等，授权经纪公司代为买卖合约并缴付保证金。经纪公司获授权后就可以根据合约条款按照客户指令进行期货买卖。投资者需要注意的是，目前期交所黄金期货的活跃合约仅为6月和12月合约，其他合约由于流动性不强，建议投资者尽量规避。

　　从风险的角度来看，黄金期货由于采取保证金交易，因此具有较高的风险，建议风险偏好程度较低的投资者慎重选择。

　　炒金玩银看什么

　　从全球市场的角度来看，当前资金仍在加速流入高收益市场，主要是股市，上周债市的大跌也印证了这一点。根据美林投资时钟法则，在经济复苏初期股市和商品市场都会有较佳的表现，但我们仍认为股市的表现要好于商品。而对于黄金来说，它的商品属性可能会对其价格提供支撑，但美联储加息的“靴子”迟迟不落地，造成了机构没有动力去重新配置这类对冲通胀、对冲美元的特殊商品。因此，我们认为新一轮金价上涨的周期仍未开始，我们期待黄金在未来6~12个月里重新回到投资者的视野当中。

　　5月25日-5月31日重点资讯提示

　　日期 北京时间 重要资讯

　　5月25日 7:50 日本4月末季调商品贸易帐

　　5月26日 14:00 德国4月进口物价指数月率

　　 19:45 美国当周高盛连锁店销售月率

　　5月27日 4:30 美国当周API原油库存

　　 22:30 美国当周EIA原油库存

　　5月28日 9:30 中国4月规模以上工业利润

　　 21:30 美国当周初请失业救济金人数

　　5月29日 20:30 加拿大3月GDP月率

　　 22:30 美国当周ERIC领先指标