跟踪研究上证指数(000001)和深证成指(399001)多日，小编发现在技术指标和K线形态上严重超买，具有强烈的回调需求。3日连跌8%以上后，这一回调需求得到明显释放，但是它的投资逻辑似乎在悄然改变。

　　小编为何口出上述狂言呢？因为中国市场真正的风险在于经济模式可能在迫切的稳增长要求下，暂时从供给派思维转向需求派思维，那么间接融资可能重新肩负起重任，而且创新要让位于投资。这就会动摇这轮牛市的根本逻辑，无论是在融资模式的倾斜上，还是调结构的倾斜上。更重要的是，只要中国期望通过信贷扩张来缓解投资和经济问题，那么控制银行违规资金入市就是监管重点。如果证监会[微博]加紧对股市杠杆的控制，银监会和其他部门介入场外融资配资监管，市场资金面风险就不得不重视。

　　在这样的经济大背景下，有没有投资机会呢？答曰：有，投资周期性股票。

　　啊？周期性股票是个啥东东呢？它是一大类股票，股价贵，支付高股息，股价会随着经济周期的波动而波动。最典型的四种周期性股票，一是汽车股票，比如上汽集团(600104)，宇通客车(600066)等；二是房地产股票，比如万科A(000002)；三是航运股票，比如中国国航(601111)；四是钢铁股票，比如鞍钢股份(000898)。宏观经济形势向好时，周期性股票的价格会迅速上升；宏观经济形势掉头向下时，周期性股票的价格会迅速下跌。

　　如何投资周期性股票呢？这确实是一个小编亟待攻破的投资难题，下面咱们一起来探讨。

　　周期性股票个性鲜明，公司业绩会有明显的波峰和波谷，长期经营的稳定性要稍差一点儿，经济景气时，它有可能赚得盆满钵满，而经济不景气时，它有可能转向破产。正是这样的特点，才使周期性股票具备了孕育“几倍牛股”的可能。

　　那么，投资周期性股票需要注意什么呢？

　　首先，严格把控买入时点。投资周期型公司的时点非常重要，要在行业低谷时投资，行业繁荣期退出。对行业周期的把握，一定是建立在对行业足够了解的基础上，这就需要投资者对行业长期跟踪研究。有两个时点，供大家参考。一个时点是如果行业内几乎所有公司都在亏损，一批公司有破产的可能，并且真的有一两家公司破产了，这时行业内公司的股价一定处于较为极端的低点；另一个时点是在产能供给未大量过剩的前提下，公司业绩好转，同时产品/服务价格上涨时。

　　其次，不买可能破产的公司。哪些公司有可能破产呢？一般到周期型行业低谷期，大部分业内公司都是亏损的，只能靠现金撑着过冬，等待春天的到来。报表自然不会好看，其中负债率过高，经营现金流长期为负且无好转趋势，可抵押/变卖资产无法覆盖短期负债的公司一定要加倍小心，不碰为妙。大家可以请教业内人士，或者查行业资料，看看以往的破产公司，破产前都有哪些异常表现。当然，在国有资本插足的行业里，普通投资者也可以享受一把伟大祖国的庇护。具体到A股，就是所有“中”字头国有公司，肯定不会破产。

　　避开地雷，接下来就要确定具体的股票。哪些股票在行业由谷底至谷峰的周期中充分受益呢？从历史经验来看，一种是，业内排名中部靠后，财务状况偏差，但比最差的公司强，接近破产而没破产的公司。此类公司股价弹性最大，股价从低点到高点的涨幅甚至会有10余倍之多。但投资这种公司风险很大，万一冬天稍长一些，公司破产就血本无归了。如果想获得超额回报，可以在这类公司上少配置些资金，不宜超过总资本的十分之一。另一种，行业排名前列，没有破产可能，积极在行业谷底增资扩张，进行并购的公司。在行业谷底时，行业龙头公司享受市场溢价，相比同行业公司股价折让较少。但在行业谷底进行扩张，将为公司在未来竞争中占得先机，业绩增长空间更大。

　　爽屎了吧？小编现在做梦都在找周期性牛股！(文/芳·若愚 图/网络供图)