文／孙鑫淼 许之娟

　　智易东方证券行政总裁蔺常念说：“深港通开通后，可能将小盘股列入交易范围，这样，香港就将可能成为炒家的天堂了。”

　　中国人民银行[微博]虽然于半年内第三度减息，但对港股刺激不大，相反，A股在减息后反弹，沪指大涨。港股后市走势会如何呢？笔者采访了智易东方证券有限公司行政总裁蔺常念先生，听听这位香港都市28财经台著名节目主持人对大势的解码。

　　A股带动港股

　　对于人行接连减息，蔺常念表示：“央行[微博]降息对A股的影响较大，A股的上涨也会带动港股上升。近期公布的经济数据不佳，据海关最新统计，4月份出口同比下降6%，进口同比下降16%，这意味着中国的制造业萎缩、很多公司逐渐缺乏竞争力，促使央行采取减息的措施来刺激经济增长，带动消费。”

　　展望后市，蔺常念较乐观地说：“未来港股如何还是要看A股的情况，但是我觉得港股还会继续上升。因为欧美股市都已接近历史高位，A股不断上涨，全球经济运行正处于向上发展的状态。在这样的大环境下，港股应该也会延续上涨的趋势。”蔺常念预计港股短期内很快会达到28000点，再次冲破30000点尚有些阻力，但亦会实现。

　　银行股前景堪忧

　　今次人民银行[微博]是对称减息，但同时允许金融机构将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍上调至1.5倍，除反映存款利率逐渐市场化外，亦令银行资金成本上升，对银行股板块属利空。小型银行包括城商行等，若不提高存款利率将引致存款流走，至于大型银行则存款基础大，影响相对较小。市场预期减息幅度应为50点，但现时只是减25点，相信减息步伐只是刚开始，未来仍然有减息空间，而进一步减息只会对银行股冲击愈来愈大。

　　蔺常念表示：“很多银行已经公布了第一季度的业绩，季报显示各大银行的盈利增长放缓，银行业的高利润时代已经过去，未来银行股大幅度提升的可能性很小。”

　　此外，蔺常念认为：“受中国经济放慢的影响，石油、钢铁、有色金属等原材料价格持续下跌，未来这些板块的股票也不被看好。”

　　降息利好内房股

　　降息利好房地产行业，内地房地产股中的三大龙头——中国海外(00688.HK)、华润置地(01109.HK)和万科企业(02202.HK)在降息翌日都有不小的升幅。蔺常念表示：“现在港股板块中，较落后的就是内房股，香港的地产股相对来说涨幅也是比较落后的。内地的楼价在持续下跌6个月之后，上个月终于有所回升，可以说内地房地产业已经度过严冬，而这几家龙头地产商，由于企业负债不重，翻身也会比较容易。”

　　蔺常念也表示：“目前中国的商业地产供过于求，受到互联网的冲击，想经营好一个商业地产更是艰难。内房股当中，不少上市公司存在表外负债，泡沫严重，投资者还应谨慎对待。”

　　炒家天堂

　　港股进入牛市，蔺常念表示：“现在市面上有一些神股，例如集成伞业(01027.HK)、飞尚无烟煤（01738.HK），短期的股价波幅可以达到10倍甚至20倍，巨大收益也伴随着巨大的风险。”

　　蔺常念特别提到：“恩达集团(01480.HK)是生产印刷集成电路板的厂商，2014年销售6.63亿港元，纯利4420万港元。在2014年12月8日上市，招股价是港币1.23元，集资额为7380万港元，上市后市值是2.95亿港元，是一家典型的小型上市企业。但上市后，其股价的变化绝对不是小型公司，2015年2月初，恩达集团股价仍是大约港币2元。2月中旬股价开始上升，3月份最高升至4.80港元，到5月7日升至33.90港元，5月8日更急升至60港元，后来又出现下跌”。

　　蔺常念提醒投资者，香港的创业板和内地的新三板有相似之处。他说：“深港通开通后，可能将小型股列入交易范围，这样，香港就将成为炒家的天堂了。” 蔺常念认为，对小盘股的投资其实更多的是投机，目前较受关注的几个低市值创业板股票包括福泽集团（08108.HK)、锐康药业（08037.HK）、家梦控股（08101.HK）以及易还财务投资(08079.HK)。这些公司业绩并不佳，但因市值小，方便炒作，容易成为投机的对象。

　　对于不擅于投机而希望有稳健投资的投资者而言，蔺常念建议选择稳健的蓝筹股，如港交所（00388.HK）和腾讯控股(00700.HK)。蔺常念看好港交所，认为可以上涨到350港元， 深港通开通后，更可能达到500港元，而腾讯控股则今年可以升至200港元。

　　港股最新评级一览表

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　　证券代码 证券简称 投行简称 最新评级 调整方向 目标价(HKD)

　　0101.HK 恒隆地产 大和证券 买入 维持 34.90

　　0322.HK 康师傅控股 大和证券 增持 维持 18.30

　　0709.HK 佐丹奴国际 瑞银证券 中性 维持 3.60

　　6837.HK 海通证券 北京高华证券 买入 维持 35.80

　　1177.HK 中国生物制药 瑞信 增持 调高 11.00

　　0670.HK 中国东方航空 花旗集团 买入 维持 7.50

　　8267.HK 蓝港互动 花旗集团 持有 调低 12.90

　　1109.HK 华润置地 汇丰银行 持有 维持 26.20

　　0168.HK 青岛啤酒 德意志银行 持有 维持 55.00

　　2333.HK 长城汽车 花旗集团 买入 维持 68.00

　　0011.HK 恒生银行 摩根大通(香港) 持有 维持 159.00

　　0081.HK 中国海外宏洋 德意志银行 买入 维持 7.14

　　2128.HK 中国联塑 摩根大通(香港) 买入 维持 7.50

　　0010.HK 恒隆集团 瑞银证券 买入 调高 46.78

　　1336.HK 新华保险 国泰君安国际 中性 维持 48.20

　　0709.HK 佐丹奴国际 大华继显(香港) 中性 维持 3.65

　　2357.HK 中航科工 瑞银证券 买入 维持 10.25

　　1776.HK 广发证券 北京高华证券 买入 首次 42.00

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　　0981.HK 中芯国际 瑞信 中性 调低 0.90

　　0751.HK 创维[微博]数码 花旗集团 卖出 维持 4.50

　　2382.HK 舜宇光学科技 花旗集团 买入 维持 21.00

　　2388.HK 中银香港 摩根大通(香港) 买入 维持 33.00

　　0548.HK 深圳高速公路 国泰君安国际 收集 维持 8.00

　　3888.HK 金山软件[微博] 京华山一国际 买入 首次 39.30

　　0489.HK 东风集团股份 大华继显(香港) 中性 调低 14.00

　　0005.HK 汇丰控股 瑞信 减持 维持 66.00

　　0023.HK 东亚银行 摩根大通(香港) 持有 维持 33.00

　　0178.HK 莎莎国际 摩根大通(香港) 持有 维持 3.80

　　0836.HK 华润电力 花旗集团 买入 维持 26.00

　　0762.HK 中国联通 瑞信 增持 维持 25.68

　　1128.HK 永利澳门 国泰君安国际 中性 维持 16.80

　　3311.HK 中国建筑国际 花旗集团 买入 维持 20.00

　　2356.HK 大新银行集团 摩根大通(香港) 买入 维持 19.00

　　0220.HK 统一企业中国 汇丰银行 持有 调高 7.50

　　2018.HK 瑞声科技 高盛高华证券 中性 维持 42.00

　　3988.HK 中国银行 国泰君安国际 买入 维持 6.20

　　1777.HK 花样年控股 花旗集团 买入 维持 1.56

　　1972.HK 太古地产 汇丰银行 买入 维持 31.50

　　3336.HK 巨腾国际 麦格理 优于大市 维持 6.00

　　0440.HK 大新金融 摩根大通(香港) 买入 维持 62.00

　　2689.HK 玖龙纸业 麦格理 优于大市 调高 7.50

　　3900.HK 绿城中国 花旗集团 买入 调高 12.20

　　0551.HK 裕元集团 花旗集团 卖出 维持 27.50

　　0336.HK 华宝国际 德意志银行 持有 维持 6.97

　　2314.HK 理文造纸 麦格理 优于大市 调高 5.20

　　1169.HK 海尔电器 汇丰银行 买入 维持 26.50

　　2007.HK 碧桂园 中信证券 买入 首次 5.32

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　　资料来源：Wind资讯

　　基金动态

　　招商中证白酒分级基金发行

　　招商基金旗下第七只分级基金——招商中证白酒指数分级基金正式发行，投资者可通过中国银行、招商银行、招商证券等各大银行、券商网点及招商基金直销平台进行认购。招商中证白酒指数分级基金的跟踪标的为中证白酒指数，涵盖白酒领域的众多龙头企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等驰名品牌。

　　国投瑞银招财保本发行

　　国投瑞银招财保本混合型基金（001266）于5月11日起发行，该产品上限50亿元，保本周期2年。值得一提的是，保本基金只有在认购期间或者过渡期间购买并持有到期，才能享受保本权益，不堪忍受A股剧烈震荡的投资者不妨前往各大银行、券商以及国投瑞银基金[微博]网上直销平台及时认购。

　　华泰柏瑞消费成长基金热销

　　正在建行等渠道发行的华泰柏瑞消费成长混合基金获得了投资者的追捧。该基金将以80%以上的股票资产投资于消费相关行业优质的成长性公司，重点关注居民消费趋势变化带来的投资机会，尤其看好健康医疗、互联网+和传统消费升级（绿色消费）三大主题。

　　南方基金旗下21只基金业绩亮眼

　　伴随股市一路上涨，南方基金旗下基金表现“牛气冲天”，截至2015年5月11日，南方基金旗下共有21只基金业绩翻番，其中南方新兴消费进取（150050）近一年飙涨253.46%，南方小康（510160）近一年涨幅达161.45%，南方隆元（202007）近一年收益率为151.06%。此外，成立不到一年的南方中国梦（000554）自成立以来涨幅高达105.90%。

　　工银沪深300提升赎回效率

　　工银瑞信[微博]基金发布公告称，将工银沪深300指数基金的赎回款划付时间由此前的T+3日调整为T+2日，这将大幅提升投资者的资金使用效率。