当新高已成往事(3)

　　多重利好支撑股市

　　7月26日，在多家新股申购的情况下，上证指数依然顽强突破4335点箱顶，并牢牢站在4346点上。上证指数能成功突破了前期高点，关键是在多重利好因素的强力支撑下，并有望继续攀高，中国股市长期发展态势依然乐观。

　　首先从人民币升值及宏观经济增长来看，汇率是股市的外生变量，直接影响资本市场的运行走势。人民币升值导致以人民币计价的资产重估并大幅增值，同时还会对上市公司价值重估产生影响。人民币升值的前景将使我国股票市场较长时期内处于良好的低利率环境中，国际资本持续流入中国股市。7月25日人民币汇率对美元汇率中间价首次突破7.56关口，以7.5596再创汇改以来新高，可见人民币升值步伐加快支撑股市牛性不改。此外，7月19日公布我国上半年的经济数据来看，国内生产总值同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点。宏观经济快速增长趋势不变，也是股市走强的主要驱动力之一。

　　第二，入市资金不断增加。保险资金入市比例将由5%上调至10%，将为股市输送大量资金血液。根据保监会数据，截至2006年12月末，保险业总资产约为1.97万亿元。按此次调整测算，保险资金直接入市的规模理论上从之前的985亿元增加至1970亿元。对目前的股市来说，意味着将有近1000亿元的资金增量，这无疑是个利好消息。

　　此外，新基金加速发行也为股市增加了新的血液。新基金发行是

证监会“调控”股市的一只手。当股市过热时，证监会叫停新基金发行，让股市失血；当股市低迷，新基金发行又会重新开闸。7月中旬，面对股市震荡低迷，在创新型封闭基金亮相之后，三只新基金近期获批，总筹资规模约300亿元。同时，加上获批的创新型基金和拆分基金，7月份大约750亿左右的资金杀入市场。新基金发行节奏的加快说明监管部门“托市”的意图，为股市带来新的血液。

　　第三，上市公司业绩增长夯实牛市基础。截止到7月23日，沪深两市已有61家上市公司发布了2007年度半年报。根据统计，这61家公司的净利润总额已达44.09亿元，较去年同期增长83%，业绩增长态势明显。同时，有700余家上市公司发布了中期业绩预告，预计2007年中期净利润将达到1400亿元左右，较去年同期增长77%。从目前披露的信息看，A股上市公司的赢利能力的确普遍有了较大幅度提升，这必将支撑中国股市长期走牛。

　　第四，市场人气回升，投资信心在恢复。7月23日，深沪股市持续大幅上涨，再度临近前期高点，巨大的“赚钱效应”正在重新聚拢人气，当日新增A股开户数出现大幅回升，再次突破10万大关，为107324户，较7月20日的66908户增加4万多户。可见市场人气回升，散户做多氛围逐渐形成。

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