为股市诊断(4)

　　症状：“贫血”

　　原因：新增资金入市减少

　　股市的上涨离不开资金的参与，这一点在沪深股市上表现得尤为明显。今年以来，当股市节节走高之际，机构已经无法左右市场的走向展。源源不断的散户资金让股市攻克了一个又一个高点，中国股市再次步入了散户主导市场的阶段。5•30前，每天的新增开户数都在30万户以上。然而，在调控政策出台后，股指宽幅震荡，开户数量也大幅度萎缩，近阶段每天的新增开户数已经降低到10万户之下。而资金就是股市的血液，没有新鲜血液的补充，股市自然会患上“贫血”。

　　在增量资金入市脚步放缓的同时，一些令股市失血的政策也在发挥着作用。如印花税调高后，6月就从股市中抽走了324亿元资金，相当于3个100亿元的基金白发行了。红筹股和H股的批量回归，虽然会给股市带来新的投资热点和机会，但不可否认的是，它们也将对股市的短期资金构成压力。随着非流通股的逐步解禁，“大非”和“小非”的抛售也成为市场上不容忽视的因素。另外，QDII试点和公司债试点的铺开也将起到分流资金的作用。而1.55万亿元特种国债的发行，也使得央行又多了一项控制流动性过剩的工具，虽然不会对股市造成太大的直接冲击，但对投资者的心理影响还是有的。

　　虽然，市场上散户资金的入市步伐放缓了，但我们还有很多方式来吸引场外资金来参与股市投资。如QFII额度的提高，会吸引境外资金来A股市场投资；

　　综合上述分析，我们认为中国股市目前应该处于等待期，等待业绩的增长，等待资产的注入，等待优质新股的发行，等待新增资金的入场。对投资者来说，目前好的操作策略就是冷静地分析市场中可能出现的机会，耐心地等待机会的出现。