为股市诊断(3)

　　症状：“营养不良”

　　原因：新股发行节奏缓慢

　　去年，上证指数的涨幅超过了130%，其中新股对指数的贡献相当大。撇开指数失真的问题不谈，单从利润的角度来看，去年上市的70只新股为股市注入了大量的利润。根据wind资讯的统计，去年上市的70只新股一共创造了449亿元的净利润，接近所有上市公司净利润总和的35%。正是有了这些新股的发行，才带动了增量资金的入市，也才有了近一年半的大牛市行情。

　　而今年以来，新股的发行数量并不少，但规模要小很多。截至7月12日，今年共有49只股票发行，大多为小盘股，只有兴业银行、中国平安、中信银行、交通银行4只股票的筹资额超过了100亿元。而去年股市则迎来了中国银行、工商银行、大秦铁路、中国人寿、广深铁路等重量级企业的登场。和去年的新股相比，今年的新股无论从行业地位，还是公司规模方面都要逊色一筹。

　　如果我们把上市公司比喻成股市的营养的话，新股发行给股市带来的就是新的营养。随着规模的扩大，股市需要吸纳更多的优质上市公司的加盟，才能健康稳定地发展。近期，一批在香港上市的H股和红筹股即将回归A股市场，它们的回归短时间内可能会对股市的资金造成一定的压力，但从长期看，它们将吸引更多的资金入场，带动股市走强。

　　目前，普通老百姓越来越青睐基金投资，从上半年的情况看，股票型基金的规模已经达到了18000亿元，占整个A股流通市值的比例达到30%。但整个市场中可供基金选择的投资品种并不多，也就在300～400家左右。没有新的优质公司的加盟，基金的投资选择就会比较少，对吸纳个人投资者的资金并不有利。

　　今年上半年，随着股市的持续走高，“营养不良”的情况越来越严重，相信在新股发行提速后，股市又将再次步入高速发展的轨道。