为股市诊断

　　缺钙？贫血？营养不良？

　　经历了股改的制度变革后，中国股市终于迎来了久违的高速增长期，经过2年的持续上扬，上证指数从1000点一度涨到了4000点之上。然而股市的高速发展也面临着很多制约因素，如业绩增长跟不上股价的上涨，新股发行数量和规模偏少等。受政策面影响，近期的新增资金也出现了萎缩的迹象。

　　文/本刊记者 汪 标

　　随着5•30股票交易印花税的提高，中国股市终于刹住了“疯牛”的脚步，步入了震荡调整的阶段。从5月底到7月中旬，股市已经出现了多次的快速跳水行情，上证指数最低触及3404点，比5月创下的历史纪录低了900点。

　　面对大盘的暴涨暴跌，投资者入市的热情也受到了一定的影响，反映到交易上就是成交量大幅度萎缩。沪深两市日均成交金额由最高的4000多亿元，萎缩到1000多亿元。投资者的心态也发生了一些微妙的变化，由高度乐观转向了谨慎和犹豫。

　　那么我们应该如何看待现如今的股市呢？是应该继续看好，认为中国的黄金十年才刚刚开始，还是认为这一轮牛市已经走到了尽头呢？事实上，要作出正确的判断并不能靠主观的想象，而应该依靠客观的分析。

　　和国际上的成熟股市相比，中国股市还处于发育阶段，高速成长是其最鲜明的特点，但股市的发育也不能超出其自身的能力。养育过孩子的人都知道，要想让孩子长得高、发育得好，你必须给他充足的营养。股市也是一样的道理，如果没有充分的“营养”，要指望股市能够像过去1年半那样“疯涨”是不现实的，即使涨上去了，最终也会以崩盘的形式跌回来。

　　那么，中国股市发育的究竟怎样呢？让我们来做个简单的分析。