金矿股前景乐观也许只是假象
分析师Przemyslaw Radomski称，虽然金矿股完成了倒头肩形态，但这并非现在唯一需要关注的重点。
从长期走势来看，金甲虫指数（HUI）尚未升至2016年低点上方，这意味着当前走势仍然与2013年4月下跌前夕相似。当时该指数向上修正幅度更小，而且未达到此前主要低点，更别说突破这一水平。
鉴于周一行情反转，短期内HUI看起来会走低。与2013年相联系，这可能是个非常利空的信号，而且对未来几周的负面影响将会持续。
金矿股与整体股市相比，也发出看跌信号，无论短期还是长期。从长期角度来看，HUI与标普500指数之比面临着下降趋势线阻力，这是认为走势反转的一个充分理由。
短期而言，金矿股相对股市的涨势如此之快，触发了最可靠卖出信号的其中一个（GDX与标普之比，过去几年7次中有6次预示金价大跌）。这一卖出信号在GDX与标普之比显著突破70时出现，正如下图所示。
Radomski认为，如果股市出现像2008年那样的暴跌，黄金也许会重演当时下跌的情景，但可能性不大。但是，未来几周黄金可能会因为其它因素下跌，当前股市波动率上升就是对看跌的一次确认。自2011年金价触顶以来，10次VIX攀升中有8次预示了做空黄金的良机。
最后，衡量金矿股超买及超卖程度的金矿商看涨百分比指数（BPGDM）当前处在交投区间中段附近。该指数近来有所上升，但升势并非从超卖水平开始。虽然该指数更加接近超卖而不是超买，但这并不意味着筑底。事实上，2013年该指数处在类似水平时，真正的下跌才刚刚开始。
综上，尽管黄金与金矿股短期走势向好，但鉴于后者在周一出现明确的反转，以及相对美股走势发出的看跌信号，金矿股的前景并没有乍看之下那么乐观。
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